主題：新增專項(xiàng)債發(fā)行超4萬(wàn)億元 積極財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力

　數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模超過(guò)4萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。截至12月6日，11月以來(lái)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為481.17億元。

　　專家認(rèn)為，專項(xiàng)債為拉動(dòng)基建投資、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)提供重要支撐。作為落實(shí)積極財(cái)政政策的重要抓手，明年專項(xiàng)債發(fā)行還會(huì)保持適度規(guī)模，積極財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　助力經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上

　　早發(fā)、快用是今年地方債發(fā)行的重要特征。Wind數(shù)據(jù)顯示，前6個(gè)月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模共計(jì)3.41萬(wàn)億元。下半年以來(lái)，隨著專項(xiàng)債地方結(jié)存限額盤(pán)活，10月新增專項(xiàng)債發(fā)行迎來(lái)小高潮，發(fā)行規(guī)模為4399億元。前11個(gè)月，地方債共發(fā)行7.26萬(wàn)億元。其中，新增專項(xiàng)債發(fā)行4.02萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高。

　　進(jìn)入12月，據(jù)中泰證券研究所統(tǒng)計(jì)，共有4個(gè)省市披露12月地方債發(fā)行計(jì)劃，披露總額為670億元。其中，新增債券276億元，再融資債券394億元。

　　今年新增專項(xiàng)債發(fā)行工作即將收官，部分地區(qū)2023年地方債“提前批”額度已下達(dá)。例如，財(cái)政部日前提前下達(dá)福建省2023年新增政府債務(wù)限額1034億元，比上年增長(zhǎng)33.9%。其中，一般債務(wù)101億元，專項(xiàng)債務(wù)933億元。

　　專家認(rèn)為，這表明今后一段時(shí)間，地方債特別是專項(xiàng)債發(fā)行使用將保持連續(xù)性和穩(wěn)定性，為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)提供支撐。

　　重大項(xiàng)目加快建設(shè)

　　得益于專項(xiàng)債資金支持，不少地方項(xiàng)目開(kāi)工明顯加快。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）不完全統(tǒng)計(jì)，11月，全國(guó)各地共開(kāi)工5008個(gè)項(xiàng)目，環(huán)比增長(zhǎng)77.09%；總投資額約36206.1億元，環(huán)比增長(zhǎng)116.95%，同比增長(zhǎng)35.53%。

　　“新增專項(xiàng)債對(duì)基建投資提振作用明顯?！泵裆y行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬介紹，1月至11月，新增債券資金主要投向市政和園區(qū)、社會(huì)事業(yè)、交通基礎(chǔ)設(shè)施，占比分別為31.6%、19.6%、17.5%；其余投向保障性安居工程、農(nóng)林水利、生態(tài)環(huán)保、物流和能源等領(lǐng)域。其中，投向基建的占比達(dá)64.0%。

　　除專項(xiàng)債資金外，被稱為“準(zhǔn)財(cái)政”的政策性開(kāi)發(fā)性金融工具也為重大項(xiàng)目提供資金支持。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已投放7400億元，有力補(bǔ)充了一批交通、能源、水利、市政、產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域重大項(xiàng)目的資本金。

　　國(guó)家發(fā)改委日前召開(kāi)全國(guó)基金項(xiàng)目視頻調(diào)度工作會(huì)，督促指導(dǎo)地方推進(jìn)政策性開(kāi)發(fā)性金融工具已簽約投放項(xiàng)目加快開(kāi)工建設(shè)，盡快形成更多實(shí)物工作量。

　　民生證券首席宏觀分析師周君芝認(rèn)為，在多項(xiàng)資金支撐帶動(dòng)下，全年基建投資增速或達(dá)11%。東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，四季度基建投資有望繼續(xù)保持較高增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)拉動(dòng)今年GDP增速加快約1個(gè)百分點(diǎn)。

　　保持適度發(fā)行規(guī)模

　　專項(xiàng)債是落實(shí)積極財(cái)政政策的重要抓手，在帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資、穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著重要作用。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，積極財(cái)政政策背景下，明年專項(xiàng)債發(fā)行還會(huì)保持適度規(guī)模。

　　信達(dá)證券首席宏觀分析師解運(yùn)亮表示，2023年新增專項(xiàng)債券的規(guī)?？赡茉?.7萬(wàn)億元至4萬(wàn)億元之間，提前批額度可能超過(guò)1.8萬(wàn)億元，發(fā)債節(jié)奏大概率前置。

　　“2023年積極財(cái)政政策將繼續(xù)實(shí)施?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平認(rèn)為，鑒于我國(guó)政府債務(wù)水平和宏觀杠桿水平仍處在良好狀態(tài)，繼續(xù)推行較有力的積極財(cái)政政策具備基礎(chǔ)和條件。

　　談及明年財(cái)政政策，連平認(rèn)為，明年赤字率可調(diào)至3.2%或以上水平，廣義赤字水平不低于2022年，保持合理的財(cái)政支出強(qiáng)度，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)。同時(shí)，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模與2021年和2022年不相上下。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，明年財(cái)政赤字率和新增專項(xiàng)債額度均會(huì)有所突破，赤字率或由今年的2.8%上調(diào)至3%以上，新增專項(xiàng)債額度或由今年的3.65萬(wàn)億元上調(diào)至4萬(wàn)億元以上，釋放更多預(yù)算內(nèi)財(cái)政空間，緩解地方財(cái)政收入壓力。

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