主題： 達(dá)利歐最新發(fā)聲：中國資產(chǎn)價(jià)格極具吸引力

　12月2日，據(jù)彭博社援引知情人士稱，截至11月25日橋水旗下Pure Alpha基金四季度跌幅達(dá)13.2%，該基金年內(nèi)漲幅收窄至6%。

　　值得一提的是，達(dá)利歐卸任時(shí)，橋水基金旗艦產(chǎn)品Pure Alpha基金表現(xiàn)正高歌猛進(jìn)，當(dāng)時(shí)該基金年內(nèi)的漲幅超過22%。但自10月起，歐股開始摸底反彈，導(dǎo)致做空歐股的Pure Alpha大幅回吐年內(nèi)收益。

　　橋水做空歐股的對(duì)沖基金

　　大幅回吐年內(nèi)收益

　　據(jù)彭博社早前報(bào)道，橋水基金Pure Alpha和Pure Alpha II均在今年前三季度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，Pure Alpha II在今年上半年甚至實(shí)現(xiàn)32%的回報(bào)率。

　　當(dāng)時(shí)，橋水旗下兩只旗艦產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼的原因主要在于，橋水出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的悲觀態(tài)度早在今年4月便做空了歐美公司債。彼時(shí)，橋水基金披露的遞交監(jiān)管文件顯示，截至6月下旬，橋水歐股空倉規(guī)模高達(dá)105億美元，做空的歐洲公司數(shù)量升至28家。

　　8月時(shí)，橋水層一度平掉大部分歐股空倉。而據(jù)9月1日彭博社報(bào)道，橋水又迅速加倉做空歐股，當(dāng)時(shí)橋水持有的十只歐股空頭頭寸總規(guī)模再超30億美元。德國保險(xiǎn)資管巨頭安聯(lián)、德國制藥巨頭拜耳、芯片龍頭ASML都是當(dāng)時(shí)橋水做空的對(duì)象。

　　73歲的達(dá)利歐卸任時(shí)，橋水基金旗艦產(chǎn)品Pure Alpha基金表現(xiàn)正高歌猛進(jìn)，截至10月，該基金年內(nèi)的漲幅超過22%，原本有望創(chuàng)下該只基金2010年以來的最佳年度表現(xiàn)，當(dāng)年P(guān)ure Alpha的漲幅約為27%。

　　但自10月開始，歐股開始摸底反彈，泛歐斯托克600指數(shù)自10月14日觸底379.72點(diǎn)階段性低點(diǎn)后，開啟一路反彈行情，截至12月2日，報(bào)443.70點(diǎn)，漲幅達(dá)13.29%。


　　橋水基金美股最新持倉仍偏愛消費(fèi)股

　　橋水基金美股三季度持倉情況顯示，橋水基金在今年三季度末的美股持倉市值為197.55億美元，較二季度末的235.98億美元持倉規(guī)模顯著縮水，縮水規(guī)模高達(dá)19.46%。

　　分行業(yè)來看，消費(fèi)品類股票仍然是橋水的“最愛”，占持倉總規(guī)模的39.57%(含必需消費(fèi)品和可選擇消費(fèi)品)，金融類股票規(guī)模占比達(dá)20.85%，位居次席；此外，三季度橋水加大了對(duì)消費(fèi)品、公用事業(yè)和能源類股票的持倉比例，其中能源類股票的總持倉比例從1.43%上升到3.24%，其他行業(yè)的占比均有不同比例降幅。

　　從前十大持倉來看，寶潔在三季度雖被橋水減持13.17萬股，但仍然蟬聯(lián)橋水第一大重倉股寶座，持倉市值達(dá)到8.35億美元，占投資組合4.11%。第二大重倉股仍然是強(qiáng)生，橋水持有471.25萬股，較上一季度增持37.99萬股，持倉市值約為7.70億美元，占投資組合比例為3.90%。

　　三季度橋水基金大幅增持百事和可口可樂，分別增持21.25萬股和64.65萬股，將兩大食品飲料龍頭帶到第三、第四大重倉標(biāo)的，二者持倉市值分別為6.57億美元、6.42億美元

　　同時(shí)，橋水大舉減持了其持有的兩只ETF基金，三季度橋水基金分別減持了安碩核心MSCI新興市場ETF(IEMG)、先鋒領(lǐng)航富時(shí)新興市場ETF(VWO)40.79萬份和66.76萬份；此外，橋水還大幅減持了66.76萬股沃爾瑪，相比之下，二季度橋水增持66.57萬份沃爾瑪。

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