主題：“面板之王”放大招！

　“面板之王”將發(fā)力Micro LED晶圓制造！

　　11月6日，千億市值的“面板之王”京東方發(fā)布公告，擬不超過21億元的自籌資金認(rèn)購華燦光電向特定對(duì)象發(fā)行的A股股票，認(rèn)購?fù)瓿珊髮⒁?3.08%持股比例成為該公司第一大股東。京東方表示，通過此次認(rèn)購，公司將實(shí)現(xiàn)MLED業(yè)務(wù)生態(tài)高效整合，有力夯實(shí)Mini/Micro LED全產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

　　華燦光電是全球領(lǐng)先的LED芯片及先進(jìn)半導(dǎo)體解決方案供應(yīng)商，屬于京東方的上游企業(yè)。華燦光電表示，本次發(fā)行完成后，有利于雙方加強(qiáng)與上下游資源協(xié)同和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，共同拓展 Mini/Micro LED 前沿技術(shù)及產(chǎn)品。華燦光電股票已于此前的10月31日停牌，將于11月7日(星期一)開市起復(fù)牌，停盤前，公司股價(jià)報(bào)收7.41元/股，總市值為91.9億元。

　　近年來，Mini/Micro LED成為備受業(yè)界關(guān)注的新型顯示技術(shù)，發(fā)展勢(shì)頭正盛。下游面板、彩電企業(yè)與上游LED芯片企業(yè)進(jìn)行“捆綁”已非孤例。今年一季度，彩電巨頭海信視像成為另一LED芯片企業(yè)乾照光電第一大股東，并于近日再度增持，持股比例增至16.82%。二季度，面板巨頭TCL科技及LED芯片龍頭三安光電旗下的TCL華星與三安半導(dǎo)體宣布共同投資成立具有獨(dú)立法人資格的聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，發(fā)力Micro-LED技術(shù)。

　　京東方擬入主控股華燦光電

　　11月6日，因籌劃公司控制權(quán)變更事項(xiàng)而停盤一周的華燦光電公告了定增預(yù)案，即將迎來“面板之王”京東方的入主。

　　定增預(yù)案顯示，華燦光電本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的價(jià)格為5.60元/股，發(fā)行股份數(shù)量為3.72億股，募集資金總額為20.84億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，其中17.5億元將用于Micro LED晶圓制造和封裝測(cè)試基地項(xiàng)目建設(shè)，3.34億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

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　　除了全額認(rèn)購華燦光電本次定增份額外，京東方還與華燦光電第三大股東New Sure Limited簽署協(xié)議，后者擬將其所持全部華燦光電股份5681.74萬股的表決權(quán)、提名權(quán)及其附屬權(quán)利不可撤銷地委托給京東方行使及管理。資料顯示，New Sure Limited是知名投資機(jī)構(gòu)IDG旗下企業(yè)。

　　上述事項(xiàng)完成后，京東方將持有華燦光電23.08%的股份，控制26.60%的表決權(quán)；華實(shí)控股將持有華燦光電19.13%的股份，控制19.13%的表決權(quán)，同時(shí)承諾不謀求華燦光電實(shí)際控制權(quán)。華燦光電控股股東將由華實(shí)控股變更為京東方，實(shí)際控制人將由珠海市國資委變更為北京電控。

　　京東方方面表示，通過本次認(rèn)購華燦光電向特定對(duì)象發(fā)行A股股票，京東方可以快速形成 MLED業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展平臺(tái)，打造新型顯示產(chǎn)業(yè)集群，有助于公司強(qiáng)化行業(yè)影響力，牢固掌握市場競爭話語權(quán)。通過與華燦光電的緊密協(xié)同，獲得優(yōu)質(zhì)的MLED生態(tài)資源，有效整合雙方優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)資源，助力公司構(gòu)建物聯(lián)創(chuàng)新“大生態(tài)”，驅(qū)動(dòng)公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

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　　產(chǎn)業(yè)上下游資源整合

　　資料顯示，京東方是半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域全球龍頭及物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域全球創(chuàng)新型企業(yè)，半導(dǎo)體顯示龍頭地位持續(xù)鞏固，在智能手機(jī)液晶顯示屏、平板電腦顯示屏、筆記本電腦顯示屏、顯示器顯示屏、電視顯示屏等五大主流產(chǎn)品銷量市占率繼續(xù)穩(wěn)居全球第一。近年來，京東方在顯示器件業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)聚焦LCD產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、加速推動(dòng)OLED技術(shù)能力提升，打造Mini/Micro LED產(chǎn)品群。

　　而華燦光電是全球領(lǐng)先的LED芯片及先進(jìn)半導(dǎo)體解決方案供應(yīng)商，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于顯示屏背光源，是京東方顯示屏產(chǎn)品的重要組成部分，屬于京東方的上游企業(yè)。華燦光電表示，本次發(fā)行完成后，華燦光電成為京東方控股子公司，有利于雙方加強(qiáng)與上下游資源協(xié)同和產(chǎn)業(yè)協(xié)同，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)品競爭力，拓展應(yīng)用市場，共同拓展 Mini/Micro LED 前沿技術(shù)及產(chǎn)品。

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　　值得注意的是，距離華燦光電上一次“易主”僅過去一年半時(shí)間。2021年5月，珠海龍頭國企華發(fā)集團(tuán)旗下華實(shí)控股成為華燦光電控股股東，并在戰(zhàn)略規(guī)劃、技術(shù)研發(fā)、銀行融資、客戶資源、政策支持、人才招聘、激勵(lì)機(jī)制等方面全方位賦能，推動(dòng)華燦光電經(jīng)營管理提質(zhì)增效。而華燦光電本次定增的核心募投項(xiàng)目Micro LED晶圓制造和封裝測(cè)試基地項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)正是位于珠海市。

　　華實(shí)控股相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，未來，華實(shí)控股仍將作為華燦光電的重要股東，配合支持京東方，共同推動(dòng)華燦光電做大做強(qiáng)。特別是華燦光電將在珠海落地投資Micro LED晶圓制造和封裝測(cè)試基地項(xiàng)目，未來華實(shí)控股將發(fā)揮在珠海的資源優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)珠海募投項(xiàng)目順利推進(jìn)、早日取得預(yù)期效果。

　　高端LED領(lǐng)域正在發(fā)力

　　此外，京東方和華燦光電此次攜手布局Micro LED，也體現(xiàn)出了LED行業(yè)高端化進(jìn)程正在加速。

　　今年以來，傳統(tǒng)LED終端需求包括通用照明、顯示屏等市場需求持續(xù)低迷。華燦光電2022年三季報(bào)顯示，公司前三季主營收入17.67億元，同比下降26.11%；歸母凈利潤-4115.46萬元，同比下降283.87%；其中第三季度，公司主營收入4.84億元，同比下降39.28%；單季度歸母凈利潤-5259.1萬元，同比下降210.0%。

　　三季報(bào)中，華燦光電稱，受市場需求影響，前三季度營收及利潤均有所下滑。在半年報(bào)中，華燦光電曾詳細(xì)表述，2022年上半年，國內(nèi)市場受疫情形勢(shì)、房地產(chǎn)市場低迷等因素的影響，LED終端需求包括通用照明、顯示屏等市場需求低迷；在全球市場，雖然隨著疫情的開放，各類商業(yè)活動(dòng)、體育賽事逐漸恢復(fù)，LED終端需求逐步回暖，但是2022年二季度受俄烏沖突的影響，對(duì)二季度全球供應(yīng)鏈及消費(fèi)市場格局造成較大沖擊，對(duì)LED終端需求產(chǎn)生一定消極影響。

　　與華燦光電同行業(yè)的三安光電今年前三季度利潤同樣出現(xiàn)下滑。三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營收100.12億元，同比增長5.04%；歸母凈利潤9.87億元，同比下降23.27%。其中，第三季度營收32.50億元，同比下降4.90%；歸母凈利潤5491.15萬元，同比下降86.36%。

　　對(duì)于業(yè)績表現(xiàn)，三安光電表示主要系報(bào)告期內(nèi)疫情反復(fù)、消費(fèi)市場需求萎縮，傳統(tǒng)LED領(lǐng)域產(chǎn)品銷售較弱；隨著公司整體運(yùn)營資金需求增加，借款金額隨之增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期增加；以及公司部分新建項(xiàng)目尚處于盈利能力提升期等多重因素影響致凈利潤減少。

　　處于下游的面板行業(yè)同樣業(yè)績?cè)鏊俜啪?。京東方三季報(bào)顯示，2022年前三季度，京東方實(shí)現(xiàn)營收1327.44億元，同比下降19.45%；凈利潤52.91億元，同比下降73.75%。其中，第三季度，實(shí)現(xiàn)營收411.34億元，同比下降26.79%；凈利潤虧損13.05億元，同比降低118.01%。截至11月4日，京東方股價(jià)報(bào)收3.54元/股，總市值為1350億元。

　　為了適應(yīng)新的市場需求，LED產(chǎn)業(yè)鏈將向高端化演進(jìn)。華燦光電在此定增預(yù)案中表示，在消費(fèi)升級(jí)的持續(xù)推動(dòng)下，背光、顯示等應(yīng)用領(lǐng)域逐漸從常規(guī)顯示應(yīng)用逐步向小尺寸的移動(dòng)終端、VR/AR 設(shè)備、智能手表、車用顯示器以及大型電視拓展。Mini/Micro LED技術(shù)憑借高畫質(zhì)、廣色域、定點(diǎn)驅(qū)動(dòng)、高反應(yīng)速度、絕佳穩(wěn)定性等優(yōu)點(diǎn)，逐漸成為背光、顯示領(lǐng)域的重要技術(shù)發(fā)展方向。

　　隨著高端LED產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，LED在高性能新型顯示領(lǐng)域的市場快速發(fā)展。根據(jù)TrendForce 預(yù)測(cè)，到2026年全球Micro LED顯示市場產(chǎn)值將達(dá)到33.91億美元，2021-2026年的復(fù)合增長率將達(dá)到173.89%，呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢(shì)。

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