主題：面板股集體走強(qiáng)！TV面板價格年內(nèi)首次止跌

　10月12日，面板股集體走強(qiáng)，精測電子、新萊應(yīng)材漲超10%，彩虹股份、亞世光電漲停。13日，面板股所屬申萬二級行業(yè)光學(xué)光電子板塊收漲0.01%，其中京東方A、彩虹股份等繼續(xù)收漲。

　　消息面上，TV面板價格下跌五個季度以來首次止跌，面板廠減產(chǎn)效果已經(jīng)顯現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)及金融機(jī)構(gòu)預(yù)測，第四季度面板供給將進(jìn)一步優(yōu)化支撐價格，進(jìn)入傳統(tǒng)銷售旺季，需求恢復(fù)信號也有望出現(xiàn)。

　　TV面板價格止跌

　　面板股集體走強(qiáng)

　　近日，多個行業(yè)研究機(jī)構(gòu)發(fā)布面板價格監(jiān)測及預(yù)測，TV面板價格已率先見底企穩(wěn)，四季度有望繼續(xù)修復(fù)。受該消息提振，面板股集體走強(qiáng)。

　　據(jù)顯示研究機(jī)構(gòu)Wits View 10月5日公布的最新面板價格，32至65英寸電視面板價格均與前期持平。主要桌上顯示器及筆記本面板價格仍下跌0.1到0.3美元，不過降幅有所收窄。

　　顯示研究機(jī)構(gòu)群智咨詢(Sigmaintell)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，9月，32英寸、43英寸TV面板止跌回穩(wěn)，預(yù)計10月價格上漲2美元。預(yù)計50英寸、55英寸面板9月到10月價格持平。更大尺寸面板9月跌幅明顯收窄，預(yù)計10月企穩(wěn)。

　　10月12日，精測電子、新萊應(yīng)材漲超10%，TCL科技、彩虹股份、亞世光電漲停，清溢光電、聯(lián)創(chuàng)電子、京東方A、濮陽惠存等漲超5%。13日，京東方A、彩虹股份等繼續(xù)收漲。

　　經(jīng)過連續(xù)五季度下滑后，大尺寸TV面板價格跌至近三年最低水平，同比跌幅達(dá)57%到62%，已跌破面板廠的現(xiàn)金成本。伴隨面板廠積極執(zhí)行減產(chǎn)計劃，TV面板庫存壓力逐漸減緩。

　　預(yù)計供給優(yōu)化

　　將推動價格結(jié)構(gòu)性上漲

　　幾個月以來，終端市場需求仍未修復(fù)。強(qiáng)烈的價格止跌意愿下，面板廠商采取了史上最大幅度減產(chǎn)降低庫存，縮小議價空間。

　　9月底，京東方、華星光電、惠科三家面板大廠平均產(chǎn)能利用率已經(jīng)降至70%以下。根據(jù)顯示產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)CINNO Research調(diào)研數(shù)據(jù)，目前幾大面板廠的液晶電視面板庫存水位已經(jīng)降至3到3.5周左右，庫存積壓問題已得到明顯緩解。

　　據(jù)群智咨詢測算，受面板廠減產(chǎn)影響，三季度全球LCD TV面板供應(yīng)面積同比大幅下降20.4%，四季度同比維持21.7%的較大降幅。

　　華西證券分析師認(rèn)為，第四季度面板產(chǎn)出仍將會較原先計劃大幅減少，整體面板價格具備非常強(qiáng)的支撐。在最新的減產(chǎn)信號下，疊加“雙11”及世界杯賽事催化，整體面板價格有望迎來周期底部。

　　目前，我國已是全球第一大面板供應(yīng)地，京東方、華星光電、惠科等廠商已確立了較為穩(wěn)固的全球市場龍頭地位。東吳證券分析師認(rèn)為四季度面板供給庫存端將趨于健康，產(chǎn)能及格局持續(xù)優(yōu)化。本輪行業(yè)磨底后向上突破階段，龍頭企業(yè)有望獲得更多市場份額，率先實(shí)現(xiàn)業(yè)績修復(fù)。未來需求逐漸回暖，全球產(chǎn)業(yè)鏈龍頭有望迎回份額提升與價格上行雙重彈性。

　　四季度需求端存在多重提振機(jī)會

　　雖然供給優(yōu)化已初現(xiàn)成效，但需求不振才是面板行業(yè)景氣度持續(xù)低迷的主因。隨著四季度進(jìn)入全球傳統(tǒng)銷售旺季，市場將有更多機(jī)會看到需求恢復(fù)信號。

　　東吳證券分析師認(rèn)為，四季度有三重因素驅(qū)動需求回暖。一是面板價格跌至底部，品牌商下調(diào)整機(jī)售價空間較大，海外“黑五”促銷以及中國“雙11”促銷雙重利好。二是2022年下半年，國內(nèi)各項補(bǔ)貼政策逐漸落地，消費(fèi)市場活力將逐步回升。三是11月中下旬至12月中下旬世界杯舉辦，將同時促進(jìn)當(dāng)期銷量規(guī)模擴(kuò)容和平均尺寸提升，促使電視品牌商將積極備貨。

　　四季度整機(jī)銷售的恢復(fù)信號，將是大幅提升產(chǎn)業(yè)鏈備貨信心的關(guān)鍵。群智咨詢統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球前九大品牌三季度電視面板采購3720萬片，四季度恢復(fù)至3880萬片，環(huán)比小幅恢復(fù)，但同比依然大幅下降8.6%。品牌商備貨需求亟待繼續(xù)修復(fù)。

　　此前，市場研究機(jī)構(gòu)Omdia顯示部門研究總經(jīng)理謝勤益接受記者采訪表示，需求端低價刺激下，終端市場會出現(xiàn)一定反彈，推動面板行業(yè)復(fù)蘇。但這一復(fù)蘇不會強(qiáng)勁，因?yàn)榻K端需求還不是很強(qiáng)。預(yù)計到2024年才會出現(xiàn)純粹的消費(fèi)電子換機(jī)需求，推動強(qiáng)勁增長出現(xiàn)。

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