主題：國際鋁價上漲推高中國鋁業(yè)股價

中國鋁業(yè)(02600.HK)周四(10月13日)逆勢高開，消息面上，美國當(dāng)局正考慮制裁俄羅斯鋁，國際鋁價因此大漲7%。

據(jù)媒體援引消息人士報道，美國拜登政府正在考慮全面禁止進口俄羅斯鋁，作為對近期俄烏局勢升級的回應(yīng)。此前，由于鋁廣泛應(yīng)用于汽車、電子產(chǎn)品以及摩天大樓等各個領(lǐng)域，西方并未將俄羅斯鋁納入制裁范圍。

受此消息影響，倫鋁一度漲近7%，收市時漲幅縮減至3.96%。

截至發(fā)稿時，中國鋁業(yè)(02600.HK)漲超5%，報2.72港元。

據(jù)知情人士透露，白宮正在考慮三種選擇：一是完全禁止俄羅斯鋁，二是將關(guān)稅提高到懲罰性水平，三是制裁俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司（Rusal）。

此舉將對全球鋁市場產(chǎn)生廣泛的影響，包括美國在內(nèi)的消費國可能需要匆忙尋找替代品。

俄羅斯是全球第二大鋁生產(chǎn)國，其鋁產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的6%，而俄鋁是俄羅斯唯一的原鋁生產(chǎn)商，該公司2021年鋁產(chǎn)量為376萬噸。

鋁價中樞有望抬升

能推高鋁價的因素不僅如此，前不久，LME正在推出一份討論文件，討論是否以及在何種情況下禁止俄羅斯金屬的新供應(yīng)。

中信建投指出，此次制裁事件或?qū)⒏淖內(nèi)蜾X供需格局。如若禁止俄羅斯鋁企交割，市場壓制的力量或?qū)⒔獬?。疊加我國目前西南地區(qū)減產(chǎn)大背景，目前云南地區(qū)減產(chǎn)執(zhí)行率較好，且預(yù)計明年年中才能回歸，從海外的鋁廠情況看，已經(jīng)出現(xiàn)大幅虧損，持續(xù)下跌難以為繼，判斷鋁價將出現(xiàn)拐點。相關(guān)標(biāo)的里有中國鋁業(yè)。

國際鋁業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，中國以外的鋁產(chǎn)量減少了1%。其中，西歐的鋁產(chǎn)量同比減少了11%，年化開工率始終低于300萬噸，為本世紀(jì)以來首次；北美產(chǎn)量同比減少了5%。

華泰證券稱，歐洲電力及天然氣價格居高難下，海外電解鋁企業(yè)因成本高企出現(xiàn)持續(xù)關(guān)停，2021年-2022年海外累計減產(chǎn)或達到135萬噸，約占全球產(chǎn)能1.7%，且短期難以復(fù)產(chǎn)甚至仍有減產(chǎn)預(yù)期。

中信證券表示，海外能源危機、國內(nèi)鋁廠突發(fā)減產(chǎn)、電力供應(yīng)緊張等因素導(dǎo)致電解鋁供應(yīng)增速明顯下降。雖然需求現(xiàn)階段處于淡季，但在汽車、光伏、電網(wǎng)等領(lǐng)域消費持續(xù)改善拉動下，電解鋁行業(yè)供強需弱的局面有望得到改善，電解鋁價格中樞有望抬升。

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