主題：消費電子產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢蝶變

手機行業(yè)換機周期延長，消費電子行業(yè)發(fā)展放緩背景下，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集體籌謀通過發(fā)力智能汽車、VR、AR、IOT、新能源、半導(dǎo)體等新業(yè)務(wù)突圍，部分公司還同步剝離了前景不佳的消費電子資產(chǎn)，而在汽車“新四化（電動化、網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化）”驅(qū)動下，證券時報·e公司記者多方采訪獲悉，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈長盈精密、藍(lán)思科技、聞泰科技、領(lǐng)益智造等多公司智能電動汽車（下稱“智能汽車”）業(yè)務(wù)正加速變現(xiàn)，將在2022年實現(xiàn)高速增長，未來有望引領(lǐng)企業(yè)自身及產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)蝶變。

值得一提的是，過去十幾年間，中國消費電子產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)歷了從生產(chǎn)低附加值零件、為國外終端品牌代工到切入高附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)、國內(nèi)終端品牌躋身世界前列的崛起型轉(zhuǎn)變，目前中國智能手機產(chǎn)量占全球比重7-8成，中國企業(yè)在全球消費電子產(chǎn)業(yè)鏈中后段、組裝等領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)，因此在“汽車就像一部大手機”的產(chǎn)業(yè)共識以及消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛布局智能汽車領(lǐng)域的背景下，未來國內(nèi)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈前景值得期待。



產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛布局智能汽車

奮達(dá)科技以揚聲器起步，已深耕消費電子領(lǐng)域近三十年，主營電聲產(chǎn)品、健康電器、智能穿戴產(chǎn)品等，近日，其經(jīng)營范圍新增了汽車零部件及配件制造業(yè)務(wù)，引發(fā)外界廣泛關(guān)注。

“首先是我們有一些客戶有這類產(chǎn)品的采購需求，另外公司本身也在看有沒有機會往新能源汽車領(lǐng)域做延伸?！眾^達(dá)科技副總裁、董事會秘書周桂清就新增汽車零部件相關(guān)業(yè)務(wù)做了回應(yīng)。

周桂清說，在傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)想找到切入點比較難，一方面是產(chǎn)業(yè)本身偏傳統(tǒng)，很多大廠長期占據(jù)著極高的市占率；另一方面燃油車乃存量市場，留下的機會不多，而新能源汽車產(chǎn)業(yè)更開放一些，在零部件的選擇上，也會更關(guān)注產(chǎn)品的性價比，“公司汽車相關(guān)業(yè)務(wù)的拓展還在初期，產(chǎn)品尚在研發(fā)階段”。

奮達(dá)科技所代表的是整個消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，但它并非先行者。

“未來十年汽車是一個新增長點，汽車就像一個‘大號手機’，有很多相通的需求，我們也在思考將現(xiàn)有技術(shù)升級應(yīng)用到汽車電子領(lǐng)域，抓住更多機會?！苯衲?月底，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈芯片設(shè)計企業(yè)匯頂科技高管在一次投資者交流會上曾對記者說。

上述高管稱，公司在智能汽車領(lǐng)域可以開發(fā)的產(chǎn)品越來越多，比如藍(lán)牙芯片、NFC都有計劃加速推出車規(guī)級產(chǎn)品，車載音頻功放也在開發(fā)中，當(dāng)這些產(chǎn)品陸續(xù)出來，公司會成為汽車電子領(lǐng)域比較有影響力的玩家。除了持續(xù)開發(fā)車規(guī)級產(chǎn)品，也會加強和Tier 1（車廠一級供應(yīng)商）整機廠商的合作關(guān)系。

進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域，已成消費電子產(chǎn)業(yè)鏈普遍趨勢，截至目前，除上述企業(yè)外，立訊精密、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、歐菲光、長盈精密、聞泰科技、工業(yè)富聯(lián)、長信科技、共達(dá)電聲、得潤電子、安潔科技、兆易創(chuàng)新等產(chǎn)業(yè)鏈代表性企業(yè)以及華為、OPPO、小米、vivo等產(chǎn)業(yè)鏈終端企業(yè)均已進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域。

這背后除市場需求驅(qū)動、兩者有相通性、前景明朗等原因外，還有一不容忽視的背景是，近幾年消費電子行業(yè)發(fā)展放緩，消費者換機周期延長，導(dǎo)致行業(yè)整體盈利空間減少。

2007年2017年，全球智能手機行業(yè)出貨量從1.24億部增長10余倍至15.6億部，此后行業(yè)增長放緩，今年一季度全球智能手機出貨量同比下降11%至3.11億臺，目前手機行業(yè)換機周期已延長至三年。

三方式切入智能汽車

從這些企業(yè)切入智能汽車領(lǐng)域的方式來看，主要分三種，一為通過自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級的形式切入，如工業(yè)富聯(lián)、藍(lán)思科技、匯頂科技、奮達(dá)科技、安潔科技、長信科技；二是通過收購在智能汽車領(lǐng)域有一定基礎(chǔ)的相關(guān)企業(yè)切入，如歐菲光、長盈精密、聞泰科技、領(lǐng)益智造；三是通過與車企深度合作及戰(zhàn)略入股等形式快速切入，如立訊精密、華為。

藍(lán)思科技2015年起深度布局智能汽車市場，通過在已有的消費電子用防護(hù)玻璃相關(guān)專利積累和技術(shù)基礎(chǔ)上創(chuàng)新，如今在汽車領(lǐng)域批量生產(chǎn)了包括車載電子玻璃及組件、車載中控屏、B柱組件、充電樁、大尺寸新型汽車玻璃（如天幕、側(cè)窗、擋風(fēng)等）等產(chǎn)品，并積極探索玻璃、金屬、藍(lán)寶石、陶瓷等新材料在新能源汽車領(lǐng)域的應(yīng)用。

歐菲光2015年通過收購華東汽電和南京天擎，順利成為國內(nèi)整車廠商的Tier1供應(yīng)商，2018年歐菲光再收購富士天津鏡頭工廠，進(jìn)一步加強在車載鏡頭布局，推動智能汽車業(yè)務(wù)發(fā)展。

領(lǐng)益智造在2020年年報中提出要橫向跨入新能源汽車等其他產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。2021年，領(lǐng)益智造以3800萬元收購浙江錦泰電子有限公司切入新能源汽車領(lǐng)域，并通過投資建設(shè)電池結(jié)構(gòu)件項目等方式發(fā)展新能源汽車業(yè)務(wù)。聞泰科技也屬此類，2019年收購安世半導(dǎo)體切入汽車領(lǐng)域。

立訊精密則屬合作切入型，今年2月其一紙公告宣告正式進(jìn)軍智能汽車領(lǐng)域：第一步立訊精密與奇瑞新能源組建合資公司，全面發(fā)力汽車代工業(yè)務(wù)，該合資公司還為立訊精密汽車核心零部件業(yè)務(wù)提供研發(fā)設(shè)計、量產(chǎn)平臺等，助力立訊精密汽車零部件Tier1領(lǐng)導(dǎo)廠商中長期目標(biāo)實現(xiàn)；第二步立訊精密控股股東立訊有限公司斥資超100億元直接入股奇瑞控股及其關(guān)聯(lián)子公司等。

談及以與奇瑞合作方式切入智能汽車領(lǐng)域緣由，立訊精密表示，未來智能汽車賽道上，巨頭一定有共同造車的需求，汽車產(chǎn)品安規(guī)要求僅次于航天，同時汽車產(chǎn)品從0到1，沒有幾代產(chǎn)品很難打開市場，窗口期大概10年，而奇瑞汽車有4000多名專業(yè)汽車研發(fā)人員，同時認(rèn)同共同造車?yán)砟?，所以立訊精密希望在支持奇瑞自有品牌成長的同時，借助奇瑞汽車在汽車領(lǐng)域的技術(shù)基礎(chǔ)和市場優(yōu)勢等，快速切入智能汽車領(lǐng)域，助力公司把握住未來十年Tier 1黃金發(fā)展期這個機會。

華為自2021年4月與小康股份深度合作至今，已推出了賽力斯SF5、ATIO問界M5、ATIO問界M7三款智能汽車車型，部分車型預(yù)定火熱，目前在智能汽車領(lǐng)域已基本站穩(wěn)了腳跟。同時，華為還與北汽、廣汽等眾車企廣泛合作，輸出智能汽車零部件和自動駕駛解決方案。

與華為合作后，小康股份也走上了發(fā)展快車道，不僅新能源車銷量大增，股價也已翻了2倍多。今年1至6月，小康股份新能源汽車?yán)塾嫯a(chǎn)銷量分別同比增幅分別達(dá)255%和205%。7月11日晚，小康股份披露擬更名為“賽力斯”，其新能源汽車業(yè)務(wù)營收占比已近半。



順勢而為or彎道超車？

從商業(yè)模式來看，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)布局智能汽車業(yè)務(wù)主要有兩種模式，一為將現(xiàn)有產(chǎn)品體系“平移”或升級到智能汽車領(lǐng)域，如立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、藍(lán)思科技、匯頂科技、立訊精密、歐菲光、長盈精密等，這幾乎是每家企業(yè)必走之路，也是順勢而為之路，因為智能手機和智能汽車之間存較多相通性。

“既然我們做高端智能手機機構(gòu)件，想必也能很容易地把技術(shù)轉(zhuǎn)化到新能源汽車的相關(guān)高端精密機構(gòu)件，以及電機的集成技術(shù)發(fā)展?！惫I(yè)富聯(lián)首席執(zhí)行官鄭弘孟說，其燈塔工廠也可為智能汽車行業(yè)智能制造賦能。

“我們在手機領(lǐng)域主要提供手機精密零組件，包括連接器、精密結(jié)構(gòu)件和模組等，這些在汽車領(lǐng)域同樣需要，因此也主要提供汽車精密零組件，但是汽車與手機相比，精密性、安全性要求更高，因此產(chǎn)業(yè)升級也有一定難度和需要較大投入?！遍L盈精密相關(guān)人士向證券時報·e公司記者表示。

再如立訊精密，其在消費電子鏈主要提供手機結(jié)構(gòu)件、零部件及手機代工業(yè)務(wù)，目前在汽車領(lǐng)域定位于汽車零部件供應(yīng)商，而其與奇瑞汽車合作的新能源汽車子公司則將全面發(fā)力汽車代工業(yè)務(wù)。

第二種模式為主攻Tier 1領(lǐng)域，如華為、立訊精密、安潔科技、工業(yè)富聯(lián)、歐菲光、匯頂科技等。緣何企業(yè)紛紛瞄準(zhǔn)Tier 1領(lǐng)域？立訊精密給出了答案。

“汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈前15大公司里有4家跟連接器和線束相關(guān)，但目前這部分全球前幾大沒有一家是華人企業(yè)，所以Tier 1是華人企業(yè)的機會?！绷⒂嵕芊矫姹硎?，汽車不像消費電子，它是整個系統(tǒng)，需要很多技術(shù)沉淀，公司要培養(yǎng)的團隊需從結(jié)構(gòu)到電子、再到整車應(yīng)用，方方面面均需要顧及，挑戰(zhàn)還是比較大的。

另據(jù)了解，在傳統(tǒng)汽車時代，我國自主零部件企業(yè)面臨核心技術(shù)能力薄弱、產(chǎn)品附加值低等挑戰(zhàn)，一直在市場競爭中處于弱勢地位，隨著智能汽車時代到來，零部件企業(yè)也面臨轉(zhuǎn)型升級的需求和機遇，因此企業(yè)寄望通過零部件領(lǐng)域的突圍實現(xiàn)在全球汽車領(lǐng)域的彎道超車。

多公司智能汽車業(yè)務(wù)加速變現(xiàn)

盡管多數(shù)消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)“造車”時間不長，但證券時報·e公司記者采訪獲悉，目前已有多家公司智能汽車業(yè)務(wù)正加速變現(xiàn)。

根據(jù)2021年年報，藍(lán)思科技“大尺寸防護(hù)玻璃”產(chǎn)品實現(xiàn)營收62.2億元，同比增長10.48%，占總營收13.75%。另外，藍(lán)思科技車載募投項目年內(nèi)會建設(shè)完成，2021年啟動的上海臨港汽車項目也正在積極推進(jìn)。

“智能汽車業(yè)務(wù)是公司戰(zhàn)略發(fā)展的重要組成部分，也是公司業(yè)務(wù)重要的增長點之一，公司對新能源汽車業(yè)務(wù)板塊增長有信心，力爭2022年實現(xiàn)較高增長?！彼{(lán)思科技方面向記者透露，目前其已與包括特斯拉、賓利、保時捷、奔馳、寶馬、現(xiàn)代、蔚來、理想等在內(nèi)的超過20家汽車客戶建立了長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，且優(yōu)質(zhì)新客戶持續(xù)增加中。

長盈精密相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，2020年長盈精密新能源收入5.03億元，2021年收入11.29億元，預(yù)計今年還會保持高速增長，宜賓、常州、寧德三地的產(chǎn)能今年將逐步釋放，進(jìn)入大規(guī)模量產(chǎn)。

“公司2021年新能源業(yè)務(wù)收入占總收入比10.22%，預(yù)計新能源收入占比未來還將繼續(xù)提升?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說。

另據(jù)了解，2021年領(lǐng)益智造新能源汽車板塊收入同比增長140%至4.4億元，公司方面向記者表示，汽車業(yè)務(wù)是公司未來發(fā)展的重點，目前主要產(chǎn)品包括動力電池結(jié)構(gòu)件、蓋板、轉(zhuǎn)接片和軟連接等，相關(guān)項目正在爬坡并進(jìn)入量產(chǎn)期，收入規(guī)模增長明顯，毛利水平穩(wěn)步提升。

聞泰科技智能汽車業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭也向好，其收入主要來自三方面，一是旗下安世半導(dǎo)體在汽車領(lǐng)域的收入，2021年汽車領(lǐng)域的收入占安世半導(dǎo)體總營收比例44%，目前這方面需求大增，聞泰科技正擴大在全球半導(dǎo)體研發(fā)和晶圓制造、封裝測試規(guī)模，滿足全球客戶的增長需求。

二是產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)，聞泰科技表示，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)實現(xiàn)從消費電子向汽車電子切入的突破性進(jìn)展，車載智能終端產(chǎn)品為頭部智能汽車客戶品牌配套的項目進(jìn)展順利，即將量產(chǎn)；三是光學(xué)方面，聞泰科技正在開發(fā)應(yīng)用于車載等不同場景的產(chǎn)品，擬切入車載攝像頭市場。

此外，歐菲光也向記者表示，智能汽車是歐菲光布局的重要賽道，公司智能汽車事業(yè)部聚焦智能駕駛、車身電子和智能中控三大類產(chǎn)品線，產(chǎn)品矩陣豐富，多項相關(guān)產(chǎn)品已量產(chǎn)。隨著行業(yè)進(jìn)入飛速發(fā)展期，智能汽車業(yè)務(wù)正逐步打開新的增長極，公司將把智能汽車業(yè)務(wù)作為重點開拓的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從研發(fā)、市場銷售、生產(chǎn)等全方位加大資源配置，力爭實現(xiàn)到2025年智能汽車業(yè)務(wù)收入規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。

值得一提的是，當(dāng)前不少企業(yè)智能汽車業(yè)務(wù)呈現(xiàn)高速增長的一個重要原因是各企業(yè)這項業(yè)務(wù)均為新業(yè)務(wù)，基數(shù)不太大。另外，智能汽車業(yè)務(wù)需要非常大的投入，盡管不少公司已有收入且增長顯著，但這項業(yè)務(wù)普遍仍處于虧損狀態(tài)。

“華為在汽車業(yè)務(wù)上一年花掉十幾億美元，汽車業(yè)務(wù)是華為唯一虧損業(yè)務(wù)?！?月7日，華為消費者業(yè)務(wù)BG余承東在中國汽車藍(lán)皮書論壇上透露。



“從汽車板塊來講，智能電動汽車是中國汽車人百年不遇的機會，對Tier1廠商的底蘊要求較高，相對而言是比較值得去耕耘的，雖然投入多但是未來的回報會較好。”立訊精密相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，汽車產(chǎn)業(yè)業(yè)績落地時間雖比消費電子時間要長，但也相對較穩(wěn)，這不僅是單一產(chǎn)品如此，整個汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)都如此?，F(xiàn)階段公司在做的就是將已有的產(chǎn)品快速整合，沒有的產(chǎn)品加速開發(fā)，所以期望與奇瑞的共同造車平臺能給公司業(yè)績帶來幫助甚至是較大幫助，應(yīng)該還需要3到5年時間。

除集體發(fā)力智能汽車業(yè)務(wù)外，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)還普遍在加大AR、VR、IOT等領(lǐng)域布局，同時各企業(yè)根據(jù)自身情況還在拓展光伏、半導(dǎo)體、機器人等新業(yè)務(wù)，如藍(lán)思科技發(fā)力光伏、工業(yè)富聯(lián)發(fā)力半導(dǎo)體及機器人業(yè)務(wù)等，此外奮達(dá)科技、創(chuàng)世紀(jì)等公司剝離前景不佳的消費電子資產(chǎn)，通過一系列創(chuàng)新突圍之舉，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈蓄勢蝶變。

觀察：值得期待的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈“造車”勢力

隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈玩家日益豐富，從最初的傳統(tǒng)汽車玩家及鋰電產(chǎn)業(yè)鏈玩家如比亞迪、廣汽集團、北汽藍(lán)谷、寧德時代，到以“蔚小理”為代表的造車新勢力，再到華為、小米、OPPO、vivo等為代表的手機終端企業(yè)，如今又涌現(xiàn)了出一波新勢力，即立訊精密、領(lǐng)益智造等為代表的消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，這些企業(yè)瞄準(zhǔn)的，是汽車“新四化”驅(qū)動下的萬億智能電動汽車市場。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，傳統(tǒng)汽車、鋰電產(chǎn)業(yè)鏈玩家以及造車新勢力玩家，主要面向產(chǎn)業(yè)鏈終端整車及電池領(lǐng)域，這緣于過去新能源車主要強調(diào)電動，動力電池成本占新能源整車約40%，所以廣闊的市場空間吸引了眾玩家入局。目前在新能源整車及電池領(lǐng)域，我國新能源汽車企業(yè)已基本領(lǐng)先全球。

不過，隨著汽車“新四化”的提速，當(dāng)下的新能源車在強調(diào)電動化的同時，還強調(diào)網(wǎng)聯(lián)化、智能化、共享化，即新能源車正在由電動汽車向智能電動汽車方向發(fā)展，比如最近剛發(fā)布的問界M7在鴻蒙系統(tǒng)的加持下能夠?qū)崿F(xiàn)車與手機、智能家居系統(tǒng)等協(xié)同，多屏互動，未來的智能電動汽車可能更強大，這就對新能源車的軟件系統(tǒng)、零部件提出了更高的要求，也帶來了難得的發(fā)展機遇。

浦銀國際預(yù)測，隨著電動化、智能化需求的增長，電子零部件占整車的成本將達(dá)60%至70%。

消費電子產(chǎn)業(yè)鏈集體布局智能電動汽車領(lǐng)域背后，除了市場機會原因外，還因這些企業(yè)具備技術(shù)、人才、產(chǎn)業(yè)鏈伙伴基礎(chǔ)及成功的實戰(zhàn)經(jīng)驗。

眾所周知，智能電動汽車就像一個“大手機”，而整個消費電子產(chǎn)業(yè)鏈在過去十幾年間成功實現(xiàn)了全球崛起，從生產(chǎn)低附加值零件、為國外終端品牌代工到切入高附加值生產(chǎn)環(huán)節(jié)，國內(nèi)終端品牌躋身世界前列。

目前，中國是全球最大消費電子出口國，中國智能手機產(chǎn)量占全球比重7到8成，中國企業(yè)廣泛布局產(chǎn)業(yè)鏈中后段，在部分零組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)和組裝環(huán)節(jié)占據(jù)主導(dǎo)，同時國內(nèi)本土公司在產(chǎn)業(yè)鏈前段的部分細(xì)分領(lǐng)域（如指紋識別芯片、圖像傳感器、LCD面板等）已實現(xiàn)較為明顯突破，僅在部分核心零部件（如CPU、基帶芯片、射頻芯片）仍處于起步階段，需要發(fā)展并掌握關(guān)鍵技術(shù)才能進(jìn)一步突圍。

“人還是那幫人，只不過原來造手機，現(xiàn)在造車。”一位手機行業(yè)人士告訴記者，汽車相比手機精密度、安全性要求更高，對整個產(chǎn)業(yè)鏈也是一大挑戰(zhàn)。

目前，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已基本完成了智能汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，研發(fā)能力不斷增強，產(chǎn)品陸續(xù)量產(chǎn)，并已積累一定汽車客戶，后續(xù)在汽車“新四化”驅(qū)動下，整個產(chǎn)業(yè)鏈在智能電動汽車領(lǐng)域有望重走消費電子全球崛起之路。

民生證券表示，汽車零部件為行業(yè)下一輪產(chǎn)能周期主要的投資方向，有望誕生全球龍頭企業(yè)，電動化的前半場造就了寧德時代等一批全球龍頭公司，智能化的后半場，有望在未來10年造就新一批全球汽車零部件龍頭企業(yè)。

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