主題：A股將迎6000億活水

中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會已就ETF納入互聯(lián)互通涉及的跨境監(jiān)管合作、投資者教育合作等安排達(dá)成共識。聯(lián)合公告要求，目前，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)已準(zhǔn)備就緒。證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險，做好投資者教育和服務(wù)。

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2022年5月底，滬深股通資金合計凈流入約16,334億元，港股通資金合計凈流入約20,098億元。記者從監(jiān)管部門了解到，下一步，中國證監(jiān)會將持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步拓展互聯(lián)互通交易標(biāo)的，切實(shí)加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，支持香港國際金融中心地位，促進(jìn)兩地市場互利共贏、共同發(fā)展。宣布原則同意兩地交易所將ETF納入互聯(lián)互通。

　　互聯(lián)互通下的ETF交易于7月4日開始

　　根據(jù)聯(lián)合公告，為促進(jìn)內(nèi)地與香港資本市場共同發(fā)展，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會決定批準(zhǔn)兩地交易所正式將符合條件的交易型開放式基金(交易所買賣基金)(統(tǒng)一簡稱ETF)納入內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制(簡稱互聯(lián)互通)。互聯(lián)互通下的ETF交易將于2022年7月4日開始。

　　今年5月27日中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會發(fā)布聯(lián)合公告以來，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在ETF納入互聯(lián)互通的準(zhǔn)備工作上通力合作。目前，相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則、操作方案及監(jiān)管安排均已確定，技術(shù)系統(tǒng)已準(zhǔn)備就緒。

　　聯(lián)合公告表示，中國證監(jiān)會、香港證監(jiān)會已就ETF納入互聯(lián)互通涉及的跨境監(jiān)管合作、投資者教育合作等安排達(dá)成共識，雙方將繼續(xù)做好ETF納入互聯(lián)互通投資者教育和投資知識傳播工作，加強(qiáng)執(zhí)法合作，打擊各類跨境違法違規(guī)行為，及時妥善處理重大或突發(fā)事件，維護(hù)互聯(lián)互通正常運(yùn)行秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。

　　聯(lián)合公告指出，兩地交易所、證券交易服務(wù)公司及登記結(jié)算機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依法履行互聯(lián)互通各項職責(zé)，組織市場各方有序開展ETF納入互聯(lián)互通相關(guān)業(yè)務(wù)。證券公司(或經(jīng)紀(jì)商)應(yīng)當(dāng)遵守相關(guān)監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務(wù)規(guī)則，加強(qiáng)內(nèi)部控制，防范和控制風(fēng)險，做好投資者教育和服務(wù)，切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。投資者應(yīng)當(dāng)充分了解兩地市場法律法規(guī)、業(yè)務(wù)規(guī)則和實(shí)踐操作的差異，審慎評估和控制風(fēng)險，理性開展互聯(lián)互通相關(guān)投資。市場各方應(yīng)抓緊做好啟動前的準(zhǔn)備工作，確保ETF納入互聯(lián)互通順利實(shí)施。

　　優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制加強(qiáng)跨境監(jiān)管

　　近年來，證監(jiān)會有序推動內(nèi)地與香港金融市場和金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，分別于2014年11月17日和2016年12月5日推出滬港通、深港通機(jī)制，開創(chuàng)了操作便利、風(fēng)險可控的跨境投資新模式。滬深港通開通以來，整體運(yùn)行平穩(wěn)有序，證監(jiān)會持續(xù)優(yōu)化完善滬深港通交易、結(jié)算、監(jiān)管等各項制度，擴(kuò)大滬深港通每日額度，推動南北向“看穿式”監(jiān)管，先后將不同投票權(quán)架構(gòu)公司、在港上市生物科技公司、科創(chuàng)板公司股票納入標(biāo)的，推進(jìn)內(nèi)地資本市場高水平對外開放，促進(jìn)兩地市場共同發(fā)展。此外，證監(jiān)會在優(yōu)化停牌機(jī)制，改革尾盤交易機(jī)制，完善持股上限管理方式等方面均作了制度完善，取得了積極的效果。截至2022年5月底，滬深股通資金合計凈流入約16,334億元，港股通資金合計凈流入約20,098億元。

　　2022年5月27日，兩地證監(jiān)會共同發(fā)布《聯(lián)合公告》，將ETF這一適合被動投資的指數(shù)化基金產(chǎn)品納入互聯(lián)互通，有利于豐富互聯(lián)互通投資品種，進(jìn)一步便利境內(nèi)外投資者參與兩地資本市場，增強(qiáng)A股對境外中長期配置型資金的吸引力，提高內(nèi)地資本市場制度型開放水平，也有利于進(jìn)一步鞏固提升香港國際金融中心地位。

　　記者從監(jiān)管部門了解到，下一步，證監(jiān)會將持續(xù)優(yōu)化完善互聯(lián)互通機(jī)制，進(jìn)一步拓展互聯(lián)互通交易標(biāo)的，切實(shí)加強(qiáng)跨境監(jiān)管合作，支持香港國際金融中心地位，促進(jìn)兩地市場互利共贏、共同發(fā)展。宣布原則同意兩地交易所將ETF納入互聯(lián)互通。

　　ETF市場望迎來增量資金

　　證監(jiān)會6月24日發(fā)布了《關(guān)于交易型開放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》(簡稱《公告》)， 明確將交易型開放式基金納入互聯(lián)互通?！豆妗饭?條，一是明確內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制拓展至交易型開放式基金，二是明確相關(guān)制度安排參照股票互聯(lián)互通，三是明確投資者識別碼安排，四是明確證券公司、公募基金管理人相關(guān)要求，五是明確業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則相關(guān)安排。

　　從《公告》主要內(nèi)容看，內(nèi)地和香港投資者可以通過當(dāng)?shù)刈C券公司或經(jīng)紀(jì)商，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票和交易型開放式基金的基金份額。交易型開放式基金納入互聯(lián)互通的交易和登記結(jié)算安排、投資者適當(dāng)性、兩地跨境監(jiān)管合作等事項，參照《內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機(jī)制若干規(guī)定》執(zhí)行。

　　同時，滬深兩市交易所、中登公司也發(fā)布了相關(guān)公告。最受市場關(guān)注的是：股票ETF納入滬港通標(biāo)的范圍要求為：交易所ETF過去6個月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)15億元人民幣，且其成份證券以滬深股通標(biāo)的股票為主；聯(lián)交所ETF過去6個月日均資產(chǎn)規(guī)模達(dá)17億元港幣，且其成份證券以港股通標(biāo)的股票為主，不得屬于合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品。

　　此外，納入標(biāo)的的ETF須同時滿足上市滿6個月、其標(biāo)的指數(shù)發(fā)布滿一年等要求。原則上標(biāo)的ETF每半年調(diào)整一次。滬股通ETF、深股通ETF、港股通ETF的首次納入考察截止日為2022年4月29日。

　　納入名單一覽

　　具體來看，哪些ETF將被納入互聯(lián)互通呢？

　　先看內(nèi)地投資者可以買那些香港ETF.滬深交易所28日公布了符合納入條件的港股通ETF名單，一共4只。

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　　同日，港交所公告了83只北向合格ETF初始名單，其中，滬股通ETF53只，深股通ETF共30只。滬股通ETF覆蓋50ETF、180ETF、300ETF等核心寬基產(chǎn)品，以及生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、新能源等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品。深股通ETF覆蓋創(chuàng)業(yè)板ETF、滬深300ETF等核心寬基產(chǎn)品，以及生物科技ETF、芯片ETF、碳中和ETF等代表性行業(yè)主題產(chǎn)品，主要集中在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)和綠色低碳等領(lǐng)域。

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　　根據(jù)易方達(dá)基金初步測算，此次ETF互聯(lián)互通機(jī)制對于海外投資者而言，目前陸股通標(biāo)的納入內(nèi)地市場的80余只ETF，規(guī)模將突破6000億元。在互聯(lián)互通成為外資配置A股主要途徑的背景下，進(jìn)一步豐富外資可投資品種并提高其投資便利性后，ETF市場有望迎來增量資金，推動ETF的市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。

　　中信建投非銀金融研究團(tuán)隊指出，互聯(lián)互通機(jī)制開通以來，產(chǎn)品品類持續(xù)拓展，ETF獲納入將擴(kuò)大產(chǎn)品品類，進(jìn)一步促進(jìn)資本市場雙向開放。隨著中國資本市場發(fā)展日趨成熟與長期資金的不斷入市，加之資本市場雙向開放的擴(kuò)大，ETF納入互聯(lián)互通，將有助于提升中國權(quán)益類ETF滲透率的提升。

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