主題：40萬人爆倉！虛擬貨幣遭大屠殺

　虛擬貨幣市場崩了！

　　5月12日，虛擬貨幣市場上演超級大風暴！一度被幣圈玩家稱為“幣圈茅臺”的LUNA幣狂瀉逾99%，這一最高曾達119.5美元的加密貨幣，最新價已不足3美分，數(shù)百億美元財富幾近歸零。與此同時，數(shù)十只有成交量的虛擬貨幣跌幅達到或超過90%。比特幣和以太坊等主流加密貨幣同樣暴跌，跌幅一度達到10%和20%以上。

　　根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)，Coinbase創(chuàng)始人布萊恩·阿姆斯特朗財富已經(jīng)蒸發(fā)約83%，降至23億美元。幣安首席執(zhí)行官趙長鵬個人財富由960億美元縮減至116億美元，蒸發(fā)幅度近90%。由于此前特斯拉已經(jīng)公告購買了比特幣，且成本大約在3.2萬美元左右，若該公司仍持有這一貨幣，可能損失已經(jīng)接近2億美元。

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　　值得一提的是，5月12日可以算得上是一個“黑色星期四”，除了虛擬貨幣之外，大宗商品幾乎全線殺跌。那么，對A股又會有何影響？

　　大屠殺日

　　5月12日，LUNA幣從6美元左右價格持續(xù)暴跌，最低時價格不足3美分，只有0.0255美元，跌幅高達99.37%。這種跌幅完全可以用“血崩”來形容。

　　其實，還不止這只虛擬貨幣出現(xiàn)如此巨大跌幅，5月12日當天有數(shù)十只虛擬貨幣跌幅巨大。

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　　市值比較靠前的比特幣和以太幣跌幅分別一度超過10%和20%，后有所回穩(wěn)。此前被馬斯克帶貨的狗狗幣更是暴跌近25%。

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　　從數(shù)據(jù)來看，過去24小時，共有將近40萬人爆倉，最大單筆爆倉達1000萬美元。

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　　隨著虛擬貨幣殺跌，據(jù)財通社援引歐科云鏈旗下鏈上大師數(shù)據(jù)顯示，截至目前包括灰度投資在內(nèi)共有43家公司或機構(gòu)持有122.56萬枚比特幣。包括特斯拉在內(nèi)的機構(gòu)和公司持有的比特幣共蒸發(fā)130億美元以上。其中AKer ASA虧損2162萬美元，美圖虧損1975萬美元、Plunwra虧損1695萬美元位列前三。另外，特斯拉持有4.09萬枚比特幣，持幣均價為3.2萬美元。

　　同時，投資大佬的身價也因此近期大跌縮水。根據(jù)彭博億萬富翁指數(shù)，Coinbase創(chuàng)始人布萊恩·阿姆斯特朗(Brian Armstrong)去年11月的個人財富為137億美元，而截至目前，其財富已經(jīng)蒸發(fā)約83%，降至23億美元。

　　幣安首席執(zhí)行官趙長鵬(Changpeng Zhao)遭受的損失比阿姆斯特朗更大，1月份的彭博億萬富翁指數(shù)顯示，趙長鵬的個人財富為960億美元，截至5月11日，這一數(shù)字已縮減至116億美元，蒸發(fā)幅度近90%。

　　發(fā)生了什么？

　　據(jù)外媒報道，虛擬貨幣崩盤，很大一部分責任歸咎于一種名為 TerraUSD 的虛擬貨幣。

　　TerraUSD 是最大的所謂“穩(wěn)定幣”之一，這意味著它應該保持接近法定貨幣(在這種情況下為美元)的價值。虛擬貨幣投資者將穩(wěn)定幣視為加密游戲中的一種檢查點，當他們不購買波動性更大的貨幣時，可以“安全”地存儲他們的投資。然而，本周 TerraUSD 的價值跌至 30 美分的最低點，但TerraUSD “通常波動只有千分之幾”。

　　與其他一些穩(wěn)定幣不同，TerraUSD 與虛擬貨幣掛鉤，而不是直接與它應該保持平價的法定貨幣掛鉤。TerraUSD與 Luna 掛鉤，Luna建立在同一個區(qū)塊鏈上。TerraUSD和Luna的儲備是通過算法創(chuàng)建和銷毀以保持其相對價值，在任一方向上的反彈不到一美分，使它們值得買賣——它們之間的交易也有助于穩(wěn)定價值。

　　直到本周，當Luna的價值下跌超過75%時，TerraUSD的價值也隨之拉低。此時，TerraUSD的創(chuàng)建者 Do Kwon打開了他的儲備金，他購買了價值35億美元的比特幣來支撐TerraUSD，并在已經(jīng)動蕩的虛擬貨幣市場上掀起了一股沖擊波。

　　分析人士認為，從根本的原因來看，可能還是與美元指數(shù)最近持續(xù)走高，美元流通性趨于緊縮有關。由于美聯(lián)儲加息和縮表，股票市場最近持續(xù)大跌。而整個市場的結(jié)構(gòu)性品種比較豐富且復雜，一些投資人可能使用虛擬貨幣作為抵押物，或者在其投資組合里配置了虛擬貨幣。隨著股市殺跌，虛擬貨幣存在被突然拋售的可能。

　　大宗商品殺跌如何影響A股

　　值得一提的是，不止是虛擬貨幣，大宗商品亦全線殺跌。5月12日歐洲時段，LME錫跌幅一度超過10%，創(chuàng)去年9月來低位。

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　　與此同時，美元指數(shù)持續(xù)走高，5月12日已經(jīng)漲至104.6以上水平。

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　　那么，這將如何演繹到A股市場呢？這可能還要從美債說起。最近市場出現(xiàn)了一個比較奇怪的現(xiàn)象，雖然美元上漲，但隨著大宗商品全線殺跌，美債出現(xiàn)在了大幅反彈，對應的美債收益率大幅殺跌。

　　分析人士認為，如果要尋找A股的支撐方向，則非美債莫屬。

　　首先，美債收益率前期持續(xù)高漲，并與中國國債收益率形成罕見倒掛。這在某種程度上會對中國的貨幣政策帶來一定的掣肘。而隨著美債收益率回調(diào)，兩者倒掛已經(jīng)持續(xù)收窄。

　　其次，從美債收益率與A股成長股的相關性來看，有著較高的負相關性。也就是說，美債收益率上升期，A股成長股估值經(jīng)常會受到壓抑；反之，則有助于成長股估值提升。因此，隨著美債收益率回落，可能會有利于A股成長股演繹。

　　第三，也要注意到一點，此次美債收益率回落可能有兩個預期：一是通脹見頂，二是避險。從全球供應鏈地位的角度來看，通脹見頂、大宗商品殺跌非常有利于降低中國制造業(yè)的成本，從而有利于以制造業(yè)為主的成長股的估值提升。不過，若是資金出于避險需要而殺進國債市場，則可能會在情緒上影響成長股的演繹。

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