主題：藍(lán)思科技財(cái)務(wù)基本盤底色如何？

　近期,藍(lán)思科技披露了2021年年度報(bào)告,公司2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)到452.68億元,同比增長(zhǎng)22.55%,營(yíng)收規(guī)模再創(chuàng)新高,實(shí)現(xiàn)了歸母凈利潤(rùn)20.70億元。對(duì)此,藍(lán)思科技表示,公司在消費(fèi)電子金屬業(yè)務(wù)、智能終端整機(jī)組裝業(yè)務(wù)、新能源業(yè)務(wù)等中長(zhǎng)期重要戰(zhàn)略布局方面取得了積極進(jìn)展,與核心客戶合作不斷深化,客戶支持愈發(fā)穩(wěn)固,市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升,公司中長(zhǎng)期健康發(fā)展的根基依然牢固。

　　得益于成功的客戶拓展和產(chǎn)品創(chuàng)新,藍(lán)思科技手握充足訂單,長(zhǎng)期保持經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)上升趨勢(shì)。公司營(yíng)業(yè)收入從2015年的172.27億元增長(zhǎng)至2021年的452.68億元,年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到17.47%。

　隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,藍(lán)思科技頗為注重現(xiàn)金流管理,持續(xù)改善財(cái)務(wù)狀況。藍(lán)思科技今年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為35.97億元,同比增長(zhǎng)151%,表現(xiàn)優(yōu)于過(guò)往同期水平。從2015年到2021年,公司的凈現(xiàn)比大部分都在2倍以上,體現(xiàn)了公司較高的盈利質(zhì)量。

　　穩(wěn)健的財(cái)務(wù)狀況離不開(kāi)較強(qiáng)的償債能力。作為智能設(shè)備外觀結(jié)構(gòu)件龍頭,藍(lán)思科技重資產(chǎn)投入鞏固了自身產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。截至2021年末,藍(lán)思科技資產(chǎn)負(fù)債率為44.13%,相較于2018、2019、2020年的60.39%、52.29%、46.82%,已實(shí)現(xiàn)“四連降”?？梢?jiàn),在產(chǎn)能提升的同時(shí),公司長(zhǎng)期償債能力不斷增強(qiáng),負(fù)債水平整體下降。

　　從具體債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,藍(lán)思科技2021年底短期借款為44.47億元,相較于2020年底的134.36億元已有大幅下降。而長(zhǎng)期借款從69.09億元增加至110.20億元。長(zhǎng)短融資比例從2020年的32.35%上升到2021年底的147.44%。
　公司主動(dòng)優(yōu)化長(zhǎng)短期負(fù)債結(jié)構(gòu),使得短期償債能力明顯提升,公司用于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)所需的資金得到有效補(bǔ)充。值得注意的是,截至2022年第一季度末,公司短期借款下降至44.16億元,資產(chǎn)負(fù)債率下降至43.63%。顯然,公司債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效果仍在持續(xù)釋放。

　　業(yè)內(nèi)人士指出,通過(guò)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu),能夠更好地契合公司發(fā)展戰(zhàn)略落地的實(shí)際需要。資金實(shí)力持續(xù)增強(qiáng),有利于維持高強(qiáng)度研發(fā)支出,保持技術(shù)領(lǐng)先。依托充裕的現(xiàn)金流,藍(lán)思科技持續(xù)加碼研發(fā),2021年公司研發(fā)支出創(chuàng)下歷史新高,達(dá)到21.34億元,較上年同期增長(zhǎng)47.97%,技術(shù)人員數(shù)量較上年增長(zhǎng)一倍,研發(fā)項(xiàng)目數(shù)量大幅增長(zhǎng)。

　　對(duì)此,藍(lán)思科技表示,公司研發(fā)支出增長(zhǎng)主要為根據(jù)第二個(gè)五年計(jì)劃發(fā)展戰(zhàn)略布局要求,在客戶的支持下,對(duì)消費(fèi)電子和新能源汽車等領(lǐng)域的新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備研發(fā)較上年同期增加。

　　一般而言,上市公司融資不暢時(shí),往往需要股東通過(guò)股票質(zhì)押融資支持上市公司發(fā)展。值得一提的是,藍(lán)思科技目前并無(wú)股票質(zhì)押,這也側(cè)面說(shuō)明了公司融資渠道暢通,資金充裕。

　　總而言之,穩(wěn)健的財(cái)務(wù)基本面使得藍(lán)思科技擁有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性,充裕資金反哺公司研發(fā)投入和產(chǎn)品創(chuàng)新,鞏固公司競(jìng)爭(zhēng)壁壘,為未來(lái)長(zhǎng)期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著債務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化,藍(lán)思科技抗風(fēng)險(xiǎn)能力不斷提升,公司業(yè)務(wù)擴(kuò)張潛力也有望持續(xù)釋放。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開(kāi)展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。