主題：京東方：七年五虧 柯希平撤離32機(jī)構(gòu)堅(jiān)守

　陷入“投資、虧損怪圈”的京東方（000725.SZ）今年上半年再次創(chuàng)下新的虧損紀(jì)錄。這也是京東方近七年來(lái)第五次報(bào)出虧損。自2005年至今的7年時(shí)間里，京東方除2007年和2009年兩年實(shí)現(xiàn)盈利以外，其余年限均出現(xiàn)虧損。

　　8月30日，京東方公布的2011年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告更是創(chuàng)下了公司上市以來(lái)新的虧損紀(jì)錄。據(jù)公司中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)，盡管公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約49億元人民幣，同比增長(zhǎng)18%，但虧損卻進(jìn)一步擴(kuò)大至12.15億元，這一數(shù)字較去年同期虧損5.41億元大幅增加6.74億元，虧損增幅高達(dá)124.58%。

　　對(duì)于京東方的創(chuàng)紀(jì)錄虧損，資本大鱷柯希平卻與機(jī)構(gòu)背道而馳。

　　一方面，柯希平是繼續(xù)大幅減持套現(xiàn)，另一方面，以券商和基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者卻在逆勢(shì)加倉(cāng)。

　　而公司中報(bào)公布當(dāng)天，京東方的巨額虧損打擊了其二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)。截至8月30日收盤(pán)，京東方以最低價(jià)2.39元收盤(pán)，大跌4.02%。

　　七年五度虧損

　　京東方還預(yù)告稱(chēng)，今年三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損額約為210000萬(wàn)元－230000萬(wàn)元，這一虧損額也超過(guò)了2010年全年的虧損額。去年三季度，京東方虧損額為98884萬(wàn)元。

　　對(duì)此，有券商研究員表示，京東方持續(xù)虧損的原因主要在于，公司供應(yīng)鏈先天不足，成本高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手10%左右；產(chǎn)品定位陷入紅海，競(jìng)爭(zhēng)激烈；5代線(xiàn)“母雞帶小雞”，包袱沉重。

　　今年中期，在京東方主營(yíng)業(yè)務(wù)中，占據(jù)主導(dǎo)的IT與電視用TFT-LCD業(yè)務(wù)卻出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)虧損。2011年1-6月，IT與電視用TFT-LCD業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入304857萬(wàn)元，但其營(yíng)業(yè)成本卻高達(dá)364496萬(wàn)元，導(dǎo)致其毛利率為-19.56%，與去年同期相比，其毛利率下降了15.96%。

　　報(bào)告期內(nèi)，包括IT與電視用TFT-LCD業(yè)務(wù)、移動(dòng)與應(yīng)用 TFT-LCD 業(yè)務(wù)、顯示光源業(yè)務(wù)以及其他業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)在內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入494004萬(wàn)元，但其營(yíng)業(yè)成本卻高達(dá)534472萬(wàn)元，綜合毛利率為-8.19%，較去年上半年同比下降了9.65%。

　　與此同時(shí)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比卻大幅增加，分別從去年上半年的9690萬(wàn)元、52999萬(wàn)元增加至今年中期的16976萬(wàn)元和81795萬(wàn)元，增加分別達(dá)75.19%和54.33%。

　　對(duì)于今年出現(xiàn)的巨額虧損，京東方將原因歸結(jié)為，上半年全行業(yè)虧損表明TFT-LCD 行業(yè)又一次進(jìn)入周期

　　性低谷。進(jìn)入2011 年下半年以來(lái)，全球終端電子消費(fèi)市場(chǎng)仍未好轉(zhuǎn)。受此影響，公司主要液晶面板產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)下滑，造成公司產(chǎn)生較大經(jīng)營(yíng)性虧損。

　　本報(bào)記者了解到，從行業(yè)形勢(shì)看，上半年液晶面板行業(yè)及市場(chǎng)延續(xù)了2010 年低迷勢(shì)態(tài)，市場(chǎng)增長(zhǎng)不如預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格反彈乏力。隨著大陸在建高世代線(xiàn)開(kāi)始陸續(xù)投產(chǎn)，全球面板產(chǎn)業(yè)聚焦大陸，新一輪激烈競(jìng)爭(zhēng)悄然展開(kāi)，LCD行業(yè)環(huán)境異常嚴(yán)峻。

　　截至今年8月，全球液晶面板的價(jià)格已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月下降。與此同時(shí)，當(dāng)前液晶面板行業(yè)中，部分液晶面板廠(chǎng)商目前的產(chǎn)能利用率已經(jīng)調(diào)低到了70%-75%。2011年9月整個(gè)行業(yè)還可能會(huì)進(jìn)一步將產(chǎn)能利用率降低到50%水平。



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