主題：銀行理財公司近半新發(fā)產(chǎn)品配置權(quán)益類資產(chǎn)

受流動性寬松影響，固收類資產(chǎn)收益率近年來一直維持整體偏低水平，銀行理財產(chǎn)品平均收益率也在不斷走低。為提升理財產(chǎn)品收益、突出差異化競爭優(yōu)勢，銀行理財公司正在發(fā)力權(quán)益市場投資。據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2021年7月，銀行理財公司新發(fā)行的產(chǎn)品配置方案中，有47.48%配置了權(quán)益類資產(chǎn)。

　　展望后市，銀行理財人士稱，對股票市場持樂觀態(tài)度，繼續(xù)看好科技成長風格，未來新發(fā)行產(chǎn)品的權(quán)益配置比例或繼續(xù)提升。

　　權(quán)益配置比例料持續(xù)提升

　　根據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測的數(shù)據(jù)，2021年7月，銀行理財公司新發(fā)行的產(chǎn)品配置方案中，有47.48%配置了權(quán)益類資產(chǎn)。其中，國有銀行理財公司走在前列，61.6%產(chǎn)品配置了權(quán)益類資產(chǎn)；股份制銀行、地方性銀行理財公司分別為34.38%、28.21%；合資理財公司匯華理財發(fā)行的產(chǎn)品則全部配置了權(quán)益類資產(chǎn)。

　　融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平介紹，銀行理財公司投資權(quán)益類資產(chǎn)主要通過基金中基金（FOF）模式間接投資，相對于直投來說，F(xiàn)OF投資是一種成熟的投資工具，容易被理財公司運用，且產(chǎn)品凈值波動會相對穩(wěn)定。

　　某業(yè)內(nèi)人士也表示，在銀行理財公司投研能力尚未完全成熟的階段，F(xiàn)OF成為其拓展投資邊界和能力的主要方式，也是實現(xiàn)理財產(chǎn)品多元化資產(chǎn)配置的重要途徑。

　　中國證券報記者梳理中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至2021年8月16日，僅名稱中含“FOF”字樣的銀行理財產(chǎn)品有168款，其中由銀行理財公司發(fā)行的有139款。139款產(chǎn)品中，國有大行理財公司發(fā)行的占比高達80%。

　　融360數(shù)字科技研究院提供的數(shù)據(jù)亦顯示，7月，在配置權(quán)益類資產(chǎn)的產(chǎn)品中，平均配置比例在27.4%以內(nèi)，大部分都在30%以內(nèi)。對此，一位銀行理財投資經(jīng)理稱，未來或加大配置比例。

　　長期看好A股

　　銀行理財公司持續(xù)加碼權(quán)益投資背后是其對A股市場的長期看好。

　　光大理財認為，A股指數(shù)估值基本合理，受基本面因素支撐，股市下行風險和幅度基本可控。

　　匯華理財研究部表示，對股票市場持樂觀態(tài)度，繼續(xù)看好成長股。宏觀經(jīng)濟仍然處于回升階段，新能源和科技板塊的基本面保持不變，估值并未過高。

　　具體到投資機會，光大理財談到，中短期視角，可繼續(xù)關(guān)注科技和成長等高景氣風格；中長期視角，可關(guān)注消費、醫(yī)藥風格帶來的配置機會。

　　建信理財持同樣觀點，其認為，科技成長板塊尚未見頂，當前科技成長板塊高位波動加大，市場開始擔心科技成長板塊的回調(diào)。從歷史數(shù)據(jù)來看，科技成長行情結(jié)束的標志在于自身盈利周期改變或流動性預(yù)期環(huán)境出現(xiàn)變化。往后看，一方面科技成長的景氣周期仍持續(xù)向上，二季度業(yè)績預(yù)告展現(xiàn)的高景氣有望持續(xù)；另一方面下半年穩(wěn)增長壓力下寬松難以逆轉(zhuǎn)，流動性預(yù)期環(huán)境仍對科技成長板塊友好。

　　不過，建信理財提醒，科技成長板塊籌碼結(jié)構(gòu)趨于集中的問題需要引起重視，擁擠的交易也在倒逼機構(gòu)尋找其他方向?？萍汲砷L之外，盈利估值性價比極佳的周期成長品種以及券商板塊等值得關(guān)注。

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