主題：南方航空：客座率首現(xiàn)下滑

　下調(diào)評級至“持有”。根據(jù)中信石化研究員預(yù)測，我們上調(diào)08，09年WTI油價至110、100美元/桶(原均為90美元/桶)，同時適當(dāng)下調(diào)公司08年運力投放增速;預(yù)測公司08/09/10年EPS分別為0.73/1.04/1.33元(原為0.85/1.13/1.36元)，其中，08年匯兌收益帶來的EPS為0.82元，主業(yè)虧損0.09元。調(diào)降公司評級至“持有”。

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