主題：中國居民人均財富36.6萬元

2月26日，中國社會科學院國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學院金融研究所和中國社會科學出版社在北京發(fā)布《中國國家資產(chǎn)負債表2020》。該書編制了2000年—2019年共計20年的中國國家資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)，通過這些數(shù)據(jù)來“摸家底”。

　　據(jù)《中國國家資產(chǎn)負債表2020》課題組統(tǒng)計，中國社會總資產(chǎn)已經(jīng)由2017年的接近1400萬億元，上升到2019年的1655.6萬億元?？紤]到2019年的社會總負債達到980.1萬億元，則社會凈財富為675.5萬億元，人均社會凈財富約為48.2萬元。其中居民部門財富為512.6萬億元，居民人均財富約為36.6萬元。


　　經(jīng)過20年的發(fā)展，中國GDP已經(jīng)由2000年的10萬億元，攀升到2019年的接近100萬億元；而財富存量由2000年的不到39萬億元，上升到2019年的675.5萬億元。2000年—2019年，中國名義GDP的復合年均增速為12.8%，社會凈財富的復合年均增速為16.2%。財富增速快于名義GDP增速(更快于實際GDP增速)。

　　“由于GDP是流量指標，財富是存量指標，從這個意義上，中國經(jīng)濟的‘流量趕超’已經(jīng)讓位于‘存量趕超’?！敝袊鐣茖W院金融研究所所長、國家金融與發(fā)展實驗室主任張曉晶說，財富相較GDP，在衡量一國綜合實力方面無疑更具代表性。就20年的時間跨度來看，中國財富規(guī)模大幅增長，充分反映出改革開放的巨大成就。

　　中國社會科學院學部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚指出，資產(chǎn)負債表遠不只是一套平衡表，而是“一種經(jīng)濟分析的方法”。將之用于金融分析，至少可以分辨出“期限錯配、貨幣錯配、資本結構錯配以及清償力缺失”等多種金融風險，從而加深對金融危機的認識，尋找更為切實的應對措施。

　　課題組發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過40多年的改革開放，中國積累了大量財富，但同時也積累了不少體制性、結構性的問題和風險。中央由此將防范化解重大風險作為三大攻堅戰(zhàn)之首。就金融風險而言，一方面，經(jīng)過3年多的治理，風險得以緩釋，防風險攻堅戰(zhàn)取得初步成績；另一方面，中國總體金融風險仍處在高位，且有向政府和公共部門集中的態(tài)勢。

　　對此，張曉晶建議，實施國家資產(chǎn)負債表視角下的存量改革，主要涉及財富存量和債務存量的調整，以及從動態(tài)角度重塑增量與存量的關系。財富存量的優(yōu)化配置需要推進存量改革，大幅減少政府對資源的直接配置，更多引入市場機制和市場化手段，提高資源配置的效率和效益。在存量債務結構中，國有企業(yè)債務以及地方政府債務是“大頭”，是債務處置的重點。取消政府隱性擔保、打破剛兌，包括打破“國企信仰”，讓傳統(tǒng)的公共部門債務積累方式無法為繼，形成以市場化風險定價為基準的“可持續(xù)”的債務積累模式。

　　據(jù)經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解，課題組自2011年開展國家資產(chǎn)負債表研究以來，取得了一系列研究成果。針對國際社會對中國杠桿率攀升從而唱空中國經(jīng)濟的指責，課題組指出：中國的債務和杠桿率的確攀升，但是，由于包括政府在內(nèi)的中國各經(jīng)濟主體借債的用途主要是投資，從而形成了大量的有效資產(chǎn)，與負債攀升相伴隨的，是資產(chǎn)規(guī)模的增大；將資產(chǎn)和負債置于同一個分析框架中分析，中國的負債和杠桿率上升并不意味著金融風險的增大。

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