此外，同樣成功減持并“消失”的2009年定向增發(fā)參與者還有紅塔證券、海通證券等。

　　值得注意的是，曾經(jīng)在定向增發(fā)中“幫了京東方一把”的國(guó)資背景的投資者們則不同于民資。

　　據(jù)了解，隨著2009年定向增發(fā)的這批參與者紛紛離場(chǎng)，京東方A在2008年定向增發(fā)的參與者再度出現(xiàn)在前十大流通股股東名單上。其中，成都高新投資集團(tuán)持股3397萬(wàn)股，成都工業(yè)投資集團(tuán)持股3308萬(wàn)股。京東方2008年年報(bào)曾顯示，成都高新投資集團(tuán)和成都工業(yè)投資集團(tuán)分別持有京東方禁售股2.01億股和1.28億股。

　　前述投資界人士告訴記者，京東方本身就是國(guó)企，其在四年融資251億元的過(guò)程中，融資主體也都是國(guó)有投資公司，“這樣的大產(chǎn)業(yè)需要國(guó)家來(lái)主導(dǎo)投資，同樣，如果出現(xiàn)血本無(wú)歸，可能還是由國(guó)家來(lái)買單?！?br />
　　何時(shí)走出虧損泥淖

　　行業(yè)人士指出，在目前的行業(yè)環(huán)境下，留給京東方的騰挪空間確實(shí)不大。液晶面板產(chǎn)業(yè)與芯片業(yè)較為類似，在產(chǎn)品價(jià)格下滑的情況下，企業(yè)只能通過(guò)提升產(chǎn)品附加值和降低成本解決。盡管京東方正在進(jìn)行其5代線的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，但其產(chǎn)能占比較小，不足以對(duì)其整體盈利產(chǎn)生影響。而今年以來(lái)受日本地震、產(chǎn)業(yè)周期下行等多種因素影響，全球液晶面板價(jià)格在短暫反彈后再度下跌，韓國(guó)三星等行業(yè)巨頭盈利均現(xiàn)下滑，致使京東方6代線等的新建產(chǎn)能也未能發(fā)揮作用。

　　在巨虧的業(yè)績(jī)面前，仍有投資者寄望公司走出“黎明前的黑暗”，認(rèn)為京東方借助近年來(lái)連續(xù)的戰(zhàn)略性項(xiàng)目建設(shè)，即將走出困境。申萬(wàn)研究所行業(yè)分析師在此前的報(bào)告指出，京東方持續(xù)虧損的原因在于居高不下的生產(chǎn)成本和規(guī)模不大的單線運(yùn)營(yíng)。目前，京東方正在采用新的產(chǎn)品開發(fā)和采購(gòu)模式，將對(duì)成本項(xiàng)產(chǎn)生重大影響。同時(shí)，京東方2011年陸續(xù)有合肥6代線和北京8.5代線進(jìn)入生產(chǎn)序列，產(chǎn)能將進(jìn)入高速釋放期。因此，盡管現(xiàn)在京東方處于持續(xù)虧損期，但最近兩年公司將擺脫規(guī)模劣勢(shì)，縮小與同行的差距，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。中航證券則指出，京東方即將迎來(lái)盈利的拐點(diǎn)，隨著產(chǎn)能擴(kuò)張以及產(chǎn)業(yè)鏈完善，京東方的成本正在向國(guó)際巨頭看齊，甚至將在政策支持下獲得明顯的比較優(yōu)勢(shì)。

　　行業(yè)人士指出，國(guó)產(chǎn)液晶行業(yè)的政策環(huán)境有望在“十二五”時(shí)期持續(xù)改善，成為支撐企業(yè)發(fā)展的利好。數(shù)據(jù)也顯示，液晶屏是我國(guó)去年單項(xiàng)進(jìn)口產(chǎn)品的第4名，僅次于集成電路、石油和鐵礦石。京東方合肥6代線、北京8.5代線連續(xù)投產(chǎn)后，我國(guó)對(duì)于大尺寸液晶面板的進(jìn)口依賴程度會(huì)大幅降低，預(yù)計(jì)將會(huì)引發(fā)相關(guān)關(guān)稅政策的調(diào)整。

　　目前機(jī)構(gòu)的大致判斷為，京東方的盈利拐點(diǎn)將在2012年上半年出現(xiàn)，屆時(shí)京東方5代線將完成結(jié)構(gòu)調(diào)整，折舊也將計(jì)提完畢。此外，其4.5代、5代、6代、8.5代四條生產(chǎn)線全面投產(chǎn)，公司前期近500億元的投資將迎來(lái)全面收獲期，京東方也將成為全球第6大液晶面板供應(yīng)商。

　　京東方的未來(lái)，也許在短時(shí)間內(nèi)還是一個(gè)不確定的迷局。