主題：B股暴跌凸顯市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)

就在投資者將目光集中在A股近期的持續(xù)調(diào)整時(shí)，B股市場(chǎng)卻在本周三盤中突然暴跌，滬深B股指數(shù)雙雙大幅調(diào)整，其中上證B股指數(shù)更是創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅。對(duì)于B股的大幅下跌，坊間猜測(cè)頗多，但分析人士認(rèn)為，目前導(dǎo)致B股下跌的種種傳聞，其邏輯基礎(chǔ)并不牢固，而持續(xù)上漲后引發(fā)的獲利盤賣壓或許才是導(dǎo)致下跌的更主要原因。考慮到B股在震蕩市中往往能夠成為A股走勢(shì)的“先行指標(biāo)”，B股下跌背后凸顯的市場(chǎng)謹(jǐn)慎心態(tài)，更值得投資者關(guān)注。

　　B股市場(chǎng)突然“晴轉(zhuǎn)陰”

　　一段時(shí)間以來(lái)，滬深B股指數(shù)雖然也會(huì)間或出現(xiàn)調(diào)整，但總體仍保持著震蕩上揚(yáng)的格局，相對(duì)于滬深A(yù)股大盤，其走勢(shì)明顯強(qiáng)勁很多。但本周三下午，B股的強(qiáng)勢(shì)格局卻被瞬間扭轉(zhuǎn)。

　　昨日下午兩點(diǎn)過(guò)后，滬深B股指數(shù)突然出現(xiàn)大幅跳水。其中，上證B股指數(shù)下跌幅度尤其猛烈，截至收盤，該指數(shù)收?qǐng)?bào)303.26點(diǎn)，盤中最低下探至296.29點(diǎn)，全天下跌幅度達(dá)到5.33%，創(chuàng)出今年年內(nèi)最大單日跌幅。深證B股指數(shù)跌幅相對(duì)較小，該指數(shù)全天下跌2.56%，收?qǐng)?bào)814.19點(diǎn)，盤中最低下探至805.05點(diǎn)。伴隨指數(shù)大幅下跌，B股市場(chǎng)成交量也迅速放大，其中滬市B股市場(chǎng)成交額是前一交易日的3倍多。

　　個(gè)股方面，在兩市昨日進(jìn)行交易的101只B股中，僅有4只個(gè)股出現(xiàn)上漲，分別是萬(wàn)科B、深國(guó)商B、古井貢B與深深寶B，但上述個(gè)股漲幅均未超過(guò)1%。相對(duì)于上漲個(gè)股的“稀缺”，昨日跌幅巨大的B股完全可以用“豐富”來(lái)形容。統(tǒng)計(jì)顯示，昨日凌云B股、上工B股等6只個(gè)股收?qǐng)?bào)跌停，跌幅在5%以上的個(gè)股多達(dá)47只，數(shù)量占據(jù)了半壁江山。滬市B股顯然更為疲弱，昨日該板塊內(nèi)個(gè)股全部出現(xiàn)下跌。

　　獲利了結(jié)或是下跌主因

　　對(duì)于昨日B股市場(chǎng)的突然大幅下跌，市場(chǎng)存在不少猜測(cè)，歸納起來(lái)主要有兩種。

　　猜測(cè)一是國(guó)際板創(chuàng)立的預(yù)期對(duì)B股市場(chǎng)形成壓制。有部分投資者預(yù)期，國(guó)際板設(shè)立后，國(guó)際大型藍(lán)籌公司將成為其主要構(gòu)成，這會(huì)對(duì)投資B股的外幣資金形成分流效應(yīng)。但分析人士認(rèn)為，這一下跌原因顯得比較牽強(qiáng)。海通證券張崎指出，一方面，國(guó)際板很可能是以人民幣為交易貨幣，如此就對(duì)B股市場(chǎng)資金分流作用有限；另一方面，即便國(guó)際板是以美元等外幣為交易貨幣，其在推出之前也一定會(huì)先解決B股這一資本市場(chǎng)“遺留問(wèn)題”，完全沒(méi)有必要開設(shè)兩個(gè)以外幣結(jié)算的股票交易市場(chǎng)。

　　猜測(cè)二是美元反轉(zhuǎn)預(yù)期下拉B股股價(jià)中樞。由于昨日以美元交易的上海B股市場(chǎng)跌幅更為巨大，市場(chǎng)猜測(cè)可能的下跌原因在于美元面臨向上大幅反轉(zhuǎn)的預(yù)期，從而壓低B股股價(jià)中樞。這一猜測(cè)的導(dǎo)火索顯然在于美聯(lián)儲(chǔ)將在周三晚間召開議息會(huì)議。但考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步仍然相對(duì)蹣跚，以及其并不是過(guò)高的核心通脹率，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)不會(huì)很快進(jìn)入持續(xù)緊縮通道值得商榷，而如果沒(méi)有非常強(qiáng)的緊縮政策預(yù)期支撐，美元短期內(nèi)大幅升值的條件并不成熟。

　　既然上述對(duì)B股調(diào)整原因的猜測(cè)在邏輯上并不是完全站得住腳，不少分析人士更傾向于從市場(chǎng)內(nèi)部尋找下跌原因，獲利盤打壓一說(shuō)由此浮出水面。統(tǒng)計(jì)顯示，從2010年5月21日至2011年4月21日近一年的時(shí)間內(nèi)，上證B股指數(shù)區(qū)間累計(jì)上漲了62.03%，期間基本沒(méi)有出現(xiàn)明顯調(diào)整；而在同一時(shí)間段內(nèi)，上證綜指漲幅僅為18.42%。在指數(shù)大幅上漲的背景下，兩市B股也在近一年的時(shí)間內(nèi)大面積走強(qiáng)。統(tǒng)計(jì)顯示，在上述時(shí)間段內(nèi)，股價(jià)翻倍的B股多達(dá)15只，而近一半個(gè)股（47只）的漲幅超過(guò)了50%。可以說(shuō)，場(chǎng)內(nèi)參與B股交易的資金獲利頗豐，不排除昨日部分獲利盤出逃，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)恐慌性下跌。

　　事實(shí)上，B股單日異動(dòng)并不是什么新鮮事。統(tǒng)計(jì)顯示，自2005年至今，僅上證B股指數(shù)就出現(xiàn)過(guò)46次單日跌幅超過(guò)5%的情況。因而如果沒(méi)有其他利空因素沖擊，僅從市場(chǎng)角度看，投資者也不必因?yàn)樽蛉盏拇蠓碌拖萑脒^(guò)度恐慌的情緒。但是，B股在持續(xù)走強(qiáng)了近一年后出現(xiàn)深幅調(diào)整，仍然顯示出當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)資金的謹(jǐn)慎心態(tài)開始明顯提升。如果從整體市場(chǎng)的角度看，B股可以說(shuō)是國(guó)內(nèi)股市最為抗跌的強(qiáng)勢(shì)板塊，而強(qiáng)勢(shì)板塊大幅補(bǔ)跌，多半預(yù)示著整體市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入弱勢(shì)格局中運(yùn)行。


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