主題：越虧越多 京東方去年大賠20億人民幣

連年虧損的中國(guó)面板公司京東方，虧損仍持續(xù)擴(kuò)大。該公司25日公布2010年財(cái)報(bào)指出，去年?duì)I收為80.3億元人民幣（下同），年增28.4％，然而虧損卻高達(dá)20億元，基本每股虧損0.24元。另，京東方預(yù)計(jì)今年第1季續(xù)虧7億元。

昨（26）日，京東方A股價(jià)開盤后一路下滑，最終以下跌1.24％至3.19元作收。過去1年間該公司股價(jià)持續(xù)下跌，去年股價(jià)最高曾達(dá)4.76元。

京東方表示，虧損的主要原因?yàn)樾袠I(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)使產(chǎn)品價(jià)格續(xù)降；同時(shí)為確保合肥6代線、北京8代線成功建設(shè)營(yíng)運(yùn)，加大技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、人才開發(fā)投入等。

惟京東方陸續(xù)投資180億元與280億元分別建設(shè)合肥6代線及北京8.5代線，承受巨大財(cái)務(wù)壓力，根據(jù)日前公布業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，去年主要產(chǎn)品價(jià)格始終處于低位徘徊，下半年后液晶面板價(jià)格更持續(xù)下降；而去年9月，公司第6代生產(chǎn)線試產(chǎn)，11月開始量產(chǎn)，由于產(chǎn)能處于爬坡期，因此也產(chǎn)生了一定的虧損。

申萬分析師余斌指出，京東方持續(xù)虧損在于居高不下的生產(chǎn)成本和單線運(yùn)營(yíng)。京東方為成功量產(chǎn)采用進(jìn)口高價(jià)原材料，使原材料成本居高不下，多項(xiàng)材料向外采購(gòu)也導(dǎo)致高運(yùn)輸及物流成本；而該公司采單線運(yùn)營(yíng)，主營(yíng)產(chǎn)品是盈利能力最低的IT類面板，缺乏靈活性。另外，生產(chǎn)規(guī)模過小，也使成本壓力過高。

資料顯示，京東方的平均毛利率和平均凈利潤(rùn)率分別為4.4％和-7.7％，遠(yuǎn)低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星的30％與13％。但近期該公司供應(yīng)鏈管理走向開放，加快材料本土化和就地配套，將降低原材料成本；而自去年第4季起，成都4.5代線、合肥6代線和北京8.5代線皆進(jìn)入生產(chǎn)序列，產(chǎn)能將進(jìn)入高速釋放期。

隨產(chǎn)能進(jìn)一步釋放，京東方可望扭虧為盈。財(cái)報(bào)披露，京東方合肥6代線項(xiàng)目良品率已提升至95％以上，預(yù)計(jì)今年第2季將滿產(chǎn)；北京8代線正進(jìn)行設(shè)備搬入與調(diào)試，預(yù)計(jì)今年6月試產(chǎn)，第3季就可量產(chǎn)。

余斌認(rèn)為，該公司近2年內(nèi)將擺脫規(guī)模劣勢(shì)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。



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