主題：中國石化走強 市場縮量回調(diào)

本周A股市場繼續(xù)回調(diào)。滬深300收于3611.34點，一周跌1.74%。兩市成交持續(xù)萎縮，上海市場日均成交額從上一周的862億降至657億元；深圳市場由上一周的451億減少到331億元。

　　
　　 目前市場投資者信心明顯缺乏，資金壓力進一步打擊市場情緒。新基金發(fā)行遇冷，基金迫不得已瘦身成“迷你型”。周二兩只基金公告成立，一只QDII產(chǎn)品銀華全球首募規(guī)模為4.17億；另外一只股票型基金銀河競爭優(yōu)勢成長募集了一個半月，所募集規(guī)模只有3.7億。不過，6月份新發(fā)基金入市有望進入高峰期。以一個月的發(fā)行周期估算，預計將有近17只新基金在6月間成立。其中，股票型達8只(包括一只QDII產(chǎn)品)，混合型為6只，債券型3只。

　　
　　 大盤藍籌表現(xiàn)分化，銀行地產(chǎn)本周表現(xiàn)強于市場。中國石化（600028)和中國石油（601857)分別上漲5.62%和2.38%。近期關(guān)于成品油提價的猜測又起。國信證券指出，在奧運會前上調(diào)一次油價的意義重大：不能讓國內(nèi)的成品油價格明顯大幅低于國際水平，否則很可能成為某些利益集團大肆炒做的潛在對象，產(chǎn)生不必要的麻煩與被動。受石油價格下跌影響，煤炭板塊本周大幅下挫，國陽新能（600348)和西山煤電（000983)跌幅居超過15%。

　　
　　 周三期貨概念股弘業(yè)股份（600128)和廈門國貿(mào)(600755)均告漲停。因中國證監(jiān)會副主席范福春當日在上海衍生品市場論壇上表示，股指期貨準備工作已基本就緒。電信重組繼續(xù)為本周熱點之一，中興通訊（000063)逆市上漲12%。中金公司表示，電信重組及3G 的臨近將對通訊設(shè)備行業(yè)帶來整體利好。受益程度最大的是主系統(tǒng)設(shè)備廠商。首選中興通訊，重申對其“推薦”；其次，華勝天成、中通服、億陽信通等也將受益于重組，維持對其“審慎推薦”。

　　
　　 市場情緒降至低點，但宏觀經(jīng)濟環(huán)境有好轉(zhuǎn)的可能。進入5月份以來，蔬菜、水果和豬肉價格呈小幅下滑態(tài)勢。據(jù)專家測算，5月份CPI同比增幅將在7.4%~7.5%左右。另外， 4月份十大經(jīng)濟指標全部告別過熱的紅燈區(qū)域，整個經(jīng)濟也連續(xù)4個月進入穩(wěn)定的綠燈區(qū)。

　　
　　 一些前期較為看空的外資行逐步在轉(zhuǎn)變觀點。與去年10月份調(diào)低中國市場的評級相比較，高盛近日轉(zhuǎn)而看多中國A股。在上周六舉行的“中國國際資本市場論壇”上，高盛中國首席策略分析師、董事總經(jīng)理鄧體順高調(diào)稱目前轉(zhuǎn)為看好中國A股市場。

　　
　　 資產(chǎn)注入和整體上市近來成為分析師關(guān)注的重點之一。近期一系列事件暗示行業(yè)整合(包括資產(chǎn)重組和股權(quán)整合)進程顯著加快。4月16日，證監(jiān)會發(fā)布了《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》；5月8日，長江電力停牌；5月23日，電信運營商重組方案出臺；5月27日，有報道稱一航和二航重組方案初步確定。申銀萬國認為，近期的一些事件可能成為推動資產(chǎn)整合和整體上市主題的催化劑，值得認真關(guān)注。



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