主題：南航認(rèn)沽四交易日80%暴漲背后

　在上周五南航認(rèn)沽權(quán)證南航JTP1(580989.SH)經(jīng)過(guò)拉高回落之后，本周這個(gè)兩市的唯一的認(rèn)沽權(quán)證繼續(xù)了此前的瘋狂表演。

　　從5月26日至29日的四個(gè)交易日內(nèi)，南航JTP1從0.331元的價(jià)格一路飆升，及至29日收盤(pán)報(bào)收于0.596元，創(chuàng)下來(lái)高達(dá)80%的漲幅；而在這四個(gè)交易日南航JTP1的正股南方航空(600029.SH)僅下跌4.9%。

　　近日，記者通過(guò)采訪了解到，南航JTP1的此輪行情主要原因在于券商大規(guī)模購(gòu)買(mǎi)用于注銷。而接受采訪的券商大多表示，購(gòu)買(mǎi)權(quán)證進(jìn)行注銷是應(yīng)管理層的要求。

　　記者就此事向交易所相關(guān)人士求證，對(duì)方?jīng)]有給予正面回應(yīng)，只是表示希望投資者注意風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目追高。

　　來(lái)自wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)設(shè)券商從5月13日開(kāi)始買(mǎi)入南航JTP1，大規(guī)模買(mǎi)入大約從上周開(kāi)始，上周(5.19-23)包括光大證券和中信證券等5家券商共計(jì)注銷南航JTP1合計(jì)26.22億份。

　　而從本周5月26日開(kāi)始，幾乎每天都會(huì)有超過(guò)3家加入了注銷行列。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，從26-29日的四個(gè)交易日內(nèi)，累計(jì)共有13家券商注銷南航JTP1合計(jì)34.89億份。

　　5月29日，南方航空再次發(fā)布關(guān)于南航JTP1最后交易日和到期日的特別提示公告稱，根據(jù)權(quán)證管理暫行辦法有關(guān)規(guī)定，南航JTP1將在存續(xù)期滿(6月20日)前5個(gè)交易日終止交易，也就是說(shuō)6月13日將成為該認(rèn)沽權(quán)證的最后一個(gè)交易日。

　　市場(chǎng)人士分析，按照認(rèn)沽權(quán)證的特性，倘若正股南方航空在最后一個(gè)交易日收市前股價(jià)跌破行權(quán)價(jià)7.43元，南航JTP1將具有行權(quán)意義。截至5月29日，南方航空?qǐng)?bào)收于10.28元。

　　反之，如果南方航空在6月13日的收盤(pán)價(jià)格仍舊在7.43元之上的話，南航JTP1的實(shí)際價(jià)值將為零。

　　因此，鑒于南航JTP1在到期前很難有內(nèi)在價(jià)值，大通證券歐陽(yáng)曉暉在5月21日一份專門(mén)針對(duì)南航JTP1的點(diǎn)評(píng)報(bào)告中明確表示，“創(chuàng)設(shè)人大面積回購(gòu)注銷的可能性并不大”。

　　可事實(shí)上，正由于券商大規(guī)模的購(gòu)買(mǎi)權(quán)證用于注銷使得南航JTP1近期走出了如此凌厲的行情。

　　按照券商創(chuàng)設(shè)權(quán)證的相關(guān)規(guī)則，券商創(chuàng)設(shè)的權(quán)證也并不需要全部注銷。那么為何在近兩周內(nèi)頻繁出現(xiàn)券商買(mǎi)入南航JTP1進(jìn)行注銷的現(xiàn)象呢？

　　記者從不少參與注銷的券商處了解到，選擇買(mǎi)入主要還是應(yīng)管理層的要求?！皩?duì)我們來(lái)說(shuō)，花費(fèi)這筆費(fèi)用沒(méi)有必要，不過(guò)既然讓我們買(mǎi)回來(lái)注銷，我們只好照做。”

　　以廣發(fā)證券為例，公司在27日公告稱注銷此前創(chuàng)設(shè)的6.65億份南航JTP1。以近期南航JTP1最低價(jià)格0.305元計(jì)算，購(gòu)買(mǎi)上述權(quán)證仍將耗費(fèi)公司資金2.02億元；而事實(shí)上，公司購(gòu)買(mǎi)的費(fèi)用可能高于這個(gè)數(shù)額。

　　有市場(chǎng)人士分析，最近兩周內(nèi)注銷的南航JTP1超過(guò)60億份，所有參與券商投入購(gòu)買(mǎi)這些券商的資金在25億-30億之間，“如果熬到行權(quán)那天，這些錢(qián)除了極少的其他費(fèi)用之外則都是券商的利潤(rùn)?！?br />
　　一位知情人士在29日接受記者采訪時(shí)表示，“南航認(rèn)沽權(quán)證從創(chuàng)立以來(lái)一路下行，不少散戶投資者深陷其中，管理層也面臨壓力，要求當(dāng)時(shí)從創(chuàng)設(shè)中獲利頗豐的券商在行權(quán)前買(mǎi)回權(quán)證進(jìn)行注銷，一定程度上也平息了散戶的怨言?！?br />
　　記者了解到，截至今年1月23日齊魯證券創(chuàng)設(shè)700萬(wàn)份南航JTP1之后，券商停止了對(duì)于南航認(rèn)沽權(quán)證的創(chuàng)設(shè)。

　　而根據(jù)民族證券在今年1月針對(duì)2007年券商對(duì)南航JTP1創(chuàng)設(shè)的統(tǒng)計(jì)顯示，截至2007年年底，券商創(chuàng)設(shè)南航JTP1余額為109.52億份，這些創(chuàng)設(shè)為參與券商帶來(lái)了近204億元人民幣的利潤(rùn)。

　　其中，僅中信證券無(wú)疑是整場(chǎng)南航JTP1創(chuàng)設(shè)盛宴的最大獲益者，31.7億份的創(chuàng)設(shè)為公司帶來(lái)了55.422億元的利潤(rùn)，這占中信證券全部權(quán)證創(chuàng)設(shè)利潤(rùn)的85%；此外，包括招商證券、廣發(fā)證券、光大證券、國(guó)信證券、海通證券、申銀萬(wàn)國(guó)和東方證券等7家券商在南航JTP1創(chuàng)設(shè)中獲得利潤(rùn)均超過(guò)10億元人民幣。




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