主題：理財產(chǎn)品收益有望水漲船高

今日起，銀行存款準備金率將上調(diào)至16.5％，這是央行年內(nèi)第四次上調(diào)存款準備金率。業(yè)內(nèi)人士認為，由于可用資金減少，部分銀行可能通過拋售債券來應(yīng)對，從而導(dǎo)致銀行同業(yè)拆借利率和債券市場收益率明顯提高，新發(fā)行的投資于貨幣市場的銀行理財產(chǎn)品以及分紅、萬能險等保險收益率可能會隨之調(diào)高。

　　貨幣市場：收益率攀升

　　昨日，財政部發(fā)行的2008年記賬式7年期國債票面年利率為4.01％，高于市場預(yù)期，同時，當天7天回購加權(quán)利率上漲了43.39個基點至3.9169％，銀行間市場利率持續(xù)上行。

　　分析人士普遍認為，存款準備金率上調(diào)使得市場資金面受到影響，貨幣市場利率有所提高。萬聯(lián)證券銀行業(yè)研究員李雙武稱，在基準利率不變的情況下，因市場資金面的緊張使得同業(yè)拆借市場利率明顯提高，債券市場收益率也呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，如近期發(fā)行的30年期國債收益率已經(jīng)從過去的4.3％提高到4.5％。

　　不過，雖然債券收益率有所提高，但債券價格會下跌，長期債券收益率波動較大，以及今年仍有1~2次加息預(yù)期，因此長期債券價格有可能會走低。短期債券波動應(yīng)該不會太大，投資者可適當介入短期債券。

　　理財產(chǎn)品：信托類收益有望提高

　　貨幣市場利率的走高，為新推出的理財產(chǎn)品帶來利好。銀行理財師認為，股市仍處于震蕩調(diào)整期，銀行理財產(chǎn)品的推出偏向保本穩(wěn)健型，這類產(chǎn)品大多投向債券、固定資產(chǎn)項目、打新股等低風險渠道，貨幣市場利率走高，勢必會增加這部分產(chǎn)品的收益率，尤其是新推的理財產(chǎn)品，預(yù)期收益率會有所提高。

　　此外，由于信托貸款不在銀行放貸規(guī)模之列，在頻頻上調(diào)存款準備金、銀行信貸吃緊的同時，銀行傾向于通過信托投資增加中間業(yè)務(wù)收入來彌補放貸損失，銀行業(yè)人士認為，隨著信托貸款需求的增加，信托類理財產(chǎn)品收益有望提升。

　　分紅、萬能險：階段性影響不大

　　“分紅、萬能險的投資渠道主要為大額協(xié)議存款、國債、定向募集債券等與利率密切相關(guān)的市場產(chǎn)品，隨著貨幣市場利率的走高，有助于提高分紅、萬能險的投資收益?！敝袊藟蹚V東分公司有關(guān)人士表示。但是，由于分紅險主要以年度來計算收益情況，目前上調(diào)存款準備金的階段性影響不大，而萬能險按月結(jié)息，目前多家銀行萬能險結(jié)算利率大約維持3~6％，一般高于銀行一年期定期存款利率。



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