主題：劉智辛：玩賺黃金投資交易之國(guó)際局勢(shì)基本面分析

　　劉智辛：玩賺黃金投資交易之國(guó)際局勢(shì)基本面分析
　　
　　影響黃金走勢(shì)行情的，基本面上主要有7大因素。而國(guó)際局勢(shì)的影響走勢(shì)其中之一。今天我們就主要討論下國(guó)際局勢(shì)的分析理論。
　　
　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展對(duì)黃金價(jià)格的影響，常常通過(guò)重要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向的變化，在黃金的屬性和價(jià)格形成機(jī)制上表現(xiàn)出來(lái)。
　　
　　當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在倡導(dǎo)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)充分競(jìng)爭(zhēng)的條件下，政f的干預(yù)越來(lái)越頻繁，政f通過(guò)財(cái)政政策，貨幣政策調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，疏導(dǎo)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的某些環(huán)節(jié)是經(jīng)常發(fā)生的。所以國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展穩(wěn)定與否可以通過(guò)重要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的財(cái)政目標(biāo)、財(cái)政手段等的變化來(lái)判斷。美國(guó)特殊的國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治地位決定了美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、物價(jià)、就業(yè)等情況對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生特殊的影響，和世界上任何其他國(guó)家都不同，在關(guān)注世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的同時(shí)，更應(yīng)該對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)更為關(guān)注。
　　
　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及重要經(jīng)濟(jì)體發(fā)展?fàn)顩r，對(duì)中長(zhǎng)期黃金價(jià)格的影響在機(jī)制上常常不獨(dú)立。要清楚的認(rèn)識(shí)當(dāng)前的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，還需要關(guān)注當(dāng)前國(guó)際地緣政治影響和國(guó)際金融形勢(shì)的影響。所以國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格的影響還要綜合評(píng)價(jià)國(guó)際地緣政治與國(guó)際金融形勢(shì)后確定。
　　
　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及其特點(diǎn)
　　
　　經(jīng)濟(jì)全球化經(jīng)過(guò)調(diào)整后，以空前的速度和規(guī)模持續(xù)深入發(fā)展，全球經(jīng)濟(jì)依存性不斷上升。全球資本與生產(chǎn)技術(shù)要素的全球化重新配置，帶來(lái)全球政治經(jīng)濟(jì)格局重大而深刻的變化。多極化和全球化進(jìn)程進(jìn)一步發(fā)展，世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡突出。以貿(mào)易摩擦為代表的國(guó)際經(jīng)濟(jì)摩擦呈上升趨勢(shì)，同時(shí)能源問(wèn)題也為世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展增添新的不確定因素。
　　
　　在不同的經(jīng)濟(jì)時(shí)期金價(jià)的走勢(shì)有其自己的一定特性。以經(jīng)濟(jì)景氣的循環(huán)為出發(fā)點(diǎn)，一般說(shuō)來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分為四個(gè)階段：繁榮期、衰退期、蕭條期、復(fù)蘇期。
　　
　　繁榮期，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定并且發(fā)展良好，其他領(lǐng)域充滿(mǎn)投資機(jī)會(huì)，黃金市場(chǎng)的資本存量和流量在短期內(nèi)會(huì)減少，黃金價(jià)格呈下降趨勢(shì)；
　　
　　衰退期，如果國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)或是進(jìn)入衰退期，則黃金市場(chǎng)的資本存量和流量在短期內(nèi)會(huì)增加，黃金作為有效的避險(xiǎn)工具，其價(jià)格會(huì)大幅上揚(yáng)；
　　
　　蕭條期，是經(jīng)濟(jì)最艱難的一個(gè)時(shí)期，越來(lái)越多人失業(yè)，人們對(duì)物品及服務(wù)的需求下降，實(shí)質(zhì)的居民生產(chǎn)總值的增長(zhǎng)很低，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這時(shí)黃金作為商品其價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下降的走勢(shì)；
　　
　　復(fù)蘇期，黃金價(jià)格會(huì)同其他商品價(jià)格一樣會(huì)逐步提升。
　　
　　國(guó)際經(jīng)濟(jì)走勢(shì)與黃金價(jià)格
　　
　　關(guān)注國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，首先要看美國(guó)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。
　　
　　美元匯率是影響金價(jià)波動(dòng)的重要因素之一。一般在黃金市場(chǎng)上有美元漲則金價(jià)跌；美元降
　　
　　則金價(jià)揚(yáng)的規(guī)律。美元堅(jiān)挺一般代表美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，美國(guó)國(guó)內(nèi)股票和債券將得到投資
　　
　　人競(jìng)相追捧，黃金作為價(jià)值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股
　　
　　市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)。這是因?yàn)?，美元貶值往往與通貨膨脹有關(guān)，而黃
　　
　　金價(jià)值含量較高，在美元貶值和通貨膨脹加劇時(shí)往往會(huì)刺激對(duì)黃金保值和投機(jī)性需求上升。
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與黃金價(jià)格
　　
　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、物價(jià)、就業(yè)等情況，對(duì)黃金價(jià)格有著特殊的影響，從美國(guó)匯率的分析上也可看出黃金價(jià)格與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，這主要是由美國(guó)特殊的國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治地位決定的。
　　
　　首先，由于美元具有特殊的地位，國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格也以美元標(biāo)價(jià)為主。
　　
　　其次，美國(guó)是最大的經(jīng)濟(jì)資源消耗國(guó)；
　　
　　再次，美國(guó)在意識(shí)上向全世界推行基督新民主；
　　
　　最后，國(guó)際投資在很大程度上是在美國(guó)本土上的金融投資，其資本市場(chǎng)是世界上最大的投資市場(chǎng)。
　　
　　目前國(guó)際外匯市場(chǎng)上主要貨幣包括美元、歐元、日元、英磅和瑞士法郎等。隨著20世紀(jì)70年代初布雷頓森林體系的解體和世紀(jì)之交歐元的誕生，盡管美元的國(guó)際霸主地位受到了不小的沖擊，但美元仍是國(guó)際金融市場(chǎng)的主導(dǎo)貨幣。主要表現(xiàn)在：全球股市美元交易比例為50%，美元債券交易比例為47%，外幣銀行存款比例為35%，外匯交易比例為87%，國(guó)際貿(mào)易比例為48%，在其他國(guó)家的外匯儲(chǔ)備中，美元資產(chǎn)占60%以上。憑借美元的強(qiáng)勢(shì)地位和美國(guó)經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)先地位，美國(guó)的進(jìn)出口總值占全球1/5；美國(guó)跨國(guó)公司已把經(jīng)濟(jì)觸角伸向全球每個(gè)角落；全世界幾乎半數(shù)的國(guó)際短期資本以美國(guó)為起點(diǎn)和終點(diǎn)，美國(guó)已經(jīng)成為歷史上真正意義上的全球經(jīng)濟(jì)帝國(guó)。美元的這種獨(dú)特地位還引導(dǎo)全世界短期資本流向傾斜于美元資產(chǎn)。
　　
　　美元匯率與黃金價(jià)格聯(lián)運(yùn)機(jī)制
　　
　　美元匯率與黃金價(jià)格的波動(dòng)，具有濃度聯(lián)運(yùn)關(guān)系：美元匯率上升及相伴的資產(chǎn)價(jià)格上揚(yáng)，短期資本就會(huì)涌入美元貨幣市場(chǎng)和美元資本市場(chǎng)，金價(jià)就相應(yīng)走低；美元匯率下跌及相伴的資產(chǎn)價(jià)格下跌，短期資本就會(huì)流出美元貨幣市場(chǎng)和美元資本市場(chǎng)，涌入黃金市場(chǎng)，金價(jià)就明顯走高。外匯市場(chǎng)上美元強(qiáng)弱是影響黃金價(jià)格高低的重要因素。
　　
　　美元匯率與黃金價(jià)格機(jī)制起作用的前提
　　
　　美元匯率和黃金價(jià)格之間的作用機(jī)制正常顯現(xiàn)是要具備一定前提條件的。這個(gè)前提條件就是影響黃金價(jià)格的優(yōu)先層面----國(guó)際地緣政治形勢(shì)保持穩(wěn)定，國(guó)際金融形勢(shì)運(yùn)行平穩(wěn)、未發(fā)生大的動(dòng)蕩。
　　
　　只有當(dāng)國(guó)際地緣政治、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、國(guó)際金融形勢(shì)是常態(tài)時(shí)，分析匯波動(dòng)對(duì)黃金價(jià)格的影響才是有意義的，匯率的變動(dòng)才成為黃金價(jià)格的決定因素。忽略影響黃金價(jià)格的匯率層級(jí)之上的優(yōu)先層級(jí)的存在，去評(píng)判匯率波動(dòng)對(duì)黃金價(jià)格的影響是存在誤區(qū)的。
　　
　　當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)黃金價(jià)格的影響
　　
　　金價(jià)的上漲或下跌最終還是取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)弱。從年初到現(xiàn)在開(kāi)始，黃金走勢(shì)沖沖落落，市場(chǎng)資金流流回回。但日益加劇的緊張關(guān)系以及全球范圍內(nèi)持續(xù)的經(jīng)濟(jì)刺激仍對(duì)金價(jià)起到長(zhǎng)期性的看漲。另外，受疫情影響，2020年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)萎縮3.2%，其中發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)將萎縮5%。2020年世界貿(mào)易將收縮近15%。暗示美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)愈加困難。也由于就業(yè)市場(chǎng)的表現(xiàn)往往和消費(fèi)者情緒相關(guān)，持續(xù)擴(kuò)大的失業(yè)率可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)數(shù)據(jù)疲軟，據(jù)悉個(gè)人消費(fèi)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用近70%，這可能會(huì)加劇美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，長(zhǎng)期來(lái)看這是利好黃金的因素。
　　
　　綜觀2020年以來(lái)，金價(jià)自1517開(kāi)盤(pán)，上沖至1703一線(xiàn)經(jīng)歷一波大幅回撤至年內(nèi)最低1451一線(xiàn)再度走高，2季度一舉突破8年來(lái)高位1703一線(xiàn)(2013年最高1697)，達(dá)到1765，截至5月底報(bào)收1731，年內(nèi)大漲214美元，漲幅約14%，接近8年來(lái)最大的年漲幅--2019年上漲18.32%!二季度還有一個(gè)月結(jié)束，按照3月探底之后4月5月的上沖勢(shì)頭，則6月大有向9年高位1796一線(xiàn)到1800美元沖擊的可能。
　　
　　最后，金價(jià)目前處于8年以來(lái)的高位附近。季度線(xiàn)顯示金價(jià)目前正在試圖上攻歷史最高季度陰線(xiàn)--2012年4季度開(kāi)盤(pán)1771、以及最高價(jià)1796的關(guān)鍵性壓力。但日?qǐng)D的MACD上，已經(jīng)出現(xiàn)了頂部背離，所以走勢(shì)越往上，多單的風(fēng)險(xiǎn)就越大，越近千八就是大幅調(diào)整的時(shí)候，定會(huì)出現(xiàn)幾百美金的回調(diào)，之后將再度迎接進(jìn)一步的反彈，并上升至幾千美金行情。但如果1740美元突破不了的話(huà)，則大幅下跌的行情就會(huì)提前到來(lái)，或會(huì)跌至千六關(guān)口及下方。下方先關(guān)注支撐1685-1690美元，進(jìn)一步在5個(gè)月均線(xiàn)1660左右。
　　
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