主題：指數(shù)型基金仍具投資價(jià)值

今年下半年以來(lái)，截至9月7日，主要的股票市場(chǎng)指數(shù)均在震蕩中創(chuàng)出新高，對(duì)比股票市場(chǎng)的驚人表現(xiàn)，在基金中，唯有開放式指數(shù)型基金緊跟大盤走勢(shì)，平均達(dá)到38.36%的凈值增長(zhǎng)率，證明在目前A股市場(chǎng)高位震蕩的行情下，被動(dòng)投資策略指導(dǎo)下的指數(shù)型基金仍具有投資價(jià)值。

　　主動(dòng)型股票基金

　　和封基表現(xiàn)欠佳

　　七月份以來(lái)，主動(dòng)型開放式股票基金表現(xiàn)欠佳，和上證綜指以及滬深300相比，分別落后大約8個(gè)百分點(diǎn) 和11個(gè)百分點(diǎn)。而如果從近一年的時(shí)間來(lái)判斷，主動(dòng)型開放式股票基金指數(shù)走勢(shì)大致接近上證綜指，但落后滬深300較多。

　　從基金的投資風(fēng)格看，主動(dòng)型股票基金中，平衡型風(fēng)格的投資基金近期漲勢(shì)較好，如華夏大盤、光大保德信量化核心、廣發(fā)聚豐和長(zhǎng)信金利趨勢(shì)；以及一些成長(zhǎng)型基金，如東吳價(jià)值成長(zhǎng)雙動(dòng)力和廣發(fā)小盤；行業(yè)型基金，如融通動(dòng)力先鋒等。

　　今年下半年，相對(duì)大盤，封閉式基金的市場(chǎng)呈現(xiàn)弱市。在八月上旬之前，深證基金指數(shù)還保持相對(duì)上證綜指和滬深300的優(yōu)勢(shì)，而之后一路走低；上證基金指數(shù)從七月份開始保持與上證綜指和滬深300的同步增長(zhǎng)，但在八月之后便開始落后。

　　具體投資組合建議

　　近期，不同投資風(fēng)格的基金投資者在選擇基金類型上可以各有側(cè)重。開放式指數(shù)型基金仍然具有投資價(jià)值。原因在于選擇指數(shù)型基金投資，主要是判斷股票市場(chǎng)的大的發(fā)展趨勢(shì)。而對(duì)于中間過(guò)程中的波段，或者中小趨勢(shì)的變化，對(duì)于投資者來(lái)講，很難做到細(xì)微的判斷。而其所具有的低成本、管理透明、多樣化及分散化投資程度高等優(yōu)點(diǎn)，使開放式指數(shù)型基金的投資者，可以相對(duì)忽略選時(shí)上的困難，而更容易地分享在牛市股權(quán)投資上的收益。

　　因此，近期建議繼續(xù)保持一定的指數(shù)型基金的配置比例，并適當(dāng)精選優(yōu)秀的主動(dòng)型股票基金進(jìn)行投資。但是，考慮到存在著的市場(chǎng)估值判斷上的分歧，以及股指期貨推出會(huì)產(chǎn)生何等影響等不確定性因素，對(duì)近期基金投資上的預(yù)期收益，宜持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　經(jīng)過(guò)統(tǒng)計(jì)分析，在具體的投資品種上，建議關(guān)注開放式指數(shù)型基金中表現(xiàn)優(yōu)異的易方達(dá)深證100ETF、融通深證100、友邦華泰紅利ETF、華安MSCI中國(guó)和長(zhǎng)城久泰中標(biāo)300；主動(dòng)型股票基金中表現(xiàn)優(yōu)異的中郵創(chuàng)業(yè)核心優(yōu)選、長(zhǎng)信增利動(dòng)態(tài)策略、興業(yè)全球視野、富蘭克林國(guó)海彈性市值、易方達(dá)價(jià)值精選、上投摩根成長(zhǎng)先鋒、中信紅利精選、華寶興業(yè)多策略增長(zhǎng)、上投摩根中國(guó)優(yōu)勢(shì)、易方達(dá)策略成長(zhǎng)、博時(shí)新興成長(zhǎng)、嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)和諾安股票等。

　　但是，出于目前投資防御策略的需要，可以適當(dāng)增加配置具有折價(jià)率優(yōu)勢(shì)的封閉式基金。建議在封閉式基金的投資品種上，平衡配置高折價(jià)率的大型基金和到期概念的小型基金。根據(jù)歷史業(yè)績(jī)，建議配置的高折價(jià)率的大型基金是基金裕隆；基金裕陽(yáng)。到期概念的小型基金是基金科訊；基金興安。

　　當(dāng)然，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好中性以及穩(wěn)健型的投資者，建議減少主動(dòng)型股票基金的配置，保持一定比例指數(shù)型基金的配置。在投資防御策略上，同樣可以增加配置具有高折價(jià)率優(yōu)勢(shì)的封閉式基金，和風(fēng)險(xiǎn)及收益都相對(duì)較低的債券型基金。




【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。