主題：基民可適時(shí)調(diào)整配置

一些市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，后市大盤(pán)將維持震蕩反彈態(tài)勢(shì)。在反彈中會(huì)有一些交易性機(jī)會(huì)，投資者可將風(fēng)險(xiǎn)較高的基金調(diào)出去，選進(jìn)風(fēng)格穩(wěn)健、選股能力強(qiáng)的基金，或者重新調(diào)整基金資產(chǎn)配置，適當(dāng)增加債券型基金等低風(fēng)險(xiǎn)品種。

　　二季度CPI漲幅有望呈逐步回落態(tài)勢(shì)，近期加息預(yù)期進(jìn)一步減弱。同時(shí)，市場(chǎng)深幅下跌，估值壓力得到充分釋放，2008年動(dòng)態(tài)市盈率在20倍左右，A股和H股的溢價(jià)水平大幅收窄；政策利好累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)；二季度大小非解禁進(jìn)入相對(duì)低潮期，2月份、3月份集中發(fā)行的新基金將募集完成，QFII額度增加也將為市場(chǎng)帶來(lái)新的資金。這些因素有望使近期市場(chǎng)資金面達(dá)到平衡。

　　今年是一個(gè)弱平衡市，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將表現(xiàn)為交易性機(jī)會(huì)和持續(xù)性機(jī)會(huì)。交易性機(jī)會(huì)主要是指在對(duì)市場(chǎng)非理性下跌的修正性反彈中存在的短期套利機(jī)會(huì)，在基金市場(chǎng)中表現(xiàn)為高倉(cāng)位基金特別是以ETF指數(shù)型基金為代表的基金業(yè)績(jī)突出。在前兩周的反彈中，交易性機(jī)會(huì)已經(jīng)得到很好的體現(xiàn)；持續(xù)性的機(jī)會(huì)是指持續(xù)的個(gè)股和板塊熱點(diǎn)，在基金市場(chǎng)中表現(xiàn)為選擇能力強(qiáng)，重倉(cāng)這些熱點(diǎn)板塊與個(gè)股的基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。在后市反彈中主要表現(xiàn)為持續(xù)性機(jī)會(huì)，基金業(yè)績(jī)將出現(xiàn)分化，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注選股能力強(qiáng)的基金，如興業(yè)趨勢(shì)、華夏紅利、富蘭克林彈性市值、易方達(dá)價(jià)值精選等。

　　在今年的基金投資中，應(yīng)把保證資金安全、避免重大虧損放在首位，在基金組合中可適當(dāng)加入債券型基金，在所持基金中減少操作激進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)較大的基金。

　　具有牛市思維特征的基金2007年業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，2008年依然激進(jìn)操作，在今年以來(lái)的下跌中凈值損失慘重，而這類(lèi)基金在初期的反彈中也一馬當(dāng)先，充分享受了交易性機(jī)會(huì)，其中的代表如中郵核心成長(zhǎng)、德勝精選、光大保德信量化、諾安價(jià)值、廣發(fā)小盤(pán)成長(zhǎng)等基金。在后市的反彈中，投資者可適當(dāng)調(diào)整基金資產(chǎn)配置。

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