主題：寶鋼股份：鋼鐵龍頭 震蕩上行

4月份CPI即將公布、部分銀行股限售股周一大規(guī)模解禁等因素引發(fā)上周五大盤震蕩。利空兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)周一大盤將震蕩盤升，但短線整體仍有震蕩蓄勢要求。

　　上周五鋼鐵股是最為搶眼的熱點(diǎn)，在大盤寬幅震蕩過程中多數(shù)個(gè)股維持紅盤，其中凌鋼和八一鋼鐵近日創(chuàng)出新高，鋼鐵股的強(qiáng)勢大大的緩解了上周五大盤的調(diào)整幅度。從鋼鐵股的整體技術(shù)形態(tài)來看，目前仍值得關(guān)注，個(gè)股方面建議關(guān)注寶鋼股份 （600019 ）。

　　公司是我國鋼鐵行業(yè)的龍頭企業(yè)，在全球鋼鐵企業(yè)排名中位居前茅。根據(jù)公司五年規(guī)劃，到2012年，公司鋼產(chǎn)量達(dá)到5000萬噸，年均增長15％。08年計(jì)劃產(chǎn)鐵2137萬噸、產(chǎn)鋼2455萬噸，商品坯材銷量2419萬噸，營業(yè)總收入預(yù)算2000億元，營業(yè)成本預(yù)算1710億元。

　　在增發(fā)收購集團(tuán)資產(chǎn)之后，寶鋼股份在縱向一體化方面可以看作國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的典范。產(chǎn)業(yè)鏈越短就可能波動越大，縱向一體化就成為很多追求穩(wěn)定盈利的企業(yè)的戰(zhàn)略。一方面，拉長產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)揮了寶鋼股份在管理方面的優(yōu)勢，通過先進(jìn)的管理達(dá)到提高效率，降低成本的目的；另一方面，縱向一體化戰(zhàn)略的實(shí)施在很大程度上平滑了周期的波動，從總體上來看，盈利更加穩(wěn)定。公司目前擁有海外礦山股權(quán)、海運(yùn)船隊(duì)、碼頭港口，以及燒結(jié)、焦化、煉鐵、煉鋼、軋鋼工序，此外公司還擁有貿(mào)易公司。

　　公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完善，特別是在冷軋薄板、寬厚板和高檔線材等方面擁有極強(qiáng)的技術(shù)儲備實(shí)力，生產(chǎn)工藝水平位居國內(nèi)領(lǐng)先。公司07年冷軋汽車用鋼板銷售量為256.6萬噸，國內(nèi)市場占有率50.3%；特殊鋼出口實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，2007年特殊鋼總銷量93.4萬噸，其中不銹鋼系列銷售量13.4萬噸，國內(nèi)市場占有率為25%；汽車板穩(wěn)定供應(yīng)天津豐田、廣州日產(chǎn)、上海大眾、上海通用、一汽大眾等汽車廠，并出口到美國GM和歐洲福特等國外知名廠商。

　　二級市場上，該股作為鋼鐵股龍頭，一季度凈利潤同比增約16％，業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，當(dāng)前動態(tài)市盈率僅15倍，投資價(jià)值突出。該股近期持續(xù)放量，上周五不懼大盤寬幅震蕩，逆市放量走強(qiáng)，后市有望繼續(xù)上攻，可關(guān)注。


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