主題：電信重組六方博弈

迄今傳言將近3年之久的中國(guó)電信改革終于要瓜落蒂熟了嗎？

　　 近期多個(gè)消息渠道透露的信息都在聲稱，5月17日 “世界電信日”之后，中國(guó)電信改革最終方案即將正式出臺(tái)。

　　 5月6日，世界著名投資銀行高盛的報(bào)告甚至預(yù)計(jì)聯(lián)通將溢價(jià)合并網(wǎng)通，本周六或公布重組。此前的5月5日，在武漢召開的2008年全國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革工作會(huì)議上，國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示今年將加快電信運(yùn)營(yíng)商等中央企業(yè)調(diào)整重組步伐。

　　 這個(gè)涉及工業(yè)和信息化部、國(guó)務(wù)院發(fā)改委、國(guó)資委、中國(guó)移動(dòng)、其他運(yùn)營(yíng)商(其中包含中國(guó)網(wǎng)通、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通)、電信設(shè)備商六方的電信改革大餐即將呈現(xiàn)在公眾面前。

　　 國(guó)務(wù)院發(fā)改委經(jīng)濟(jì)體制與管理研究所主任史煒在他的博客中直言：決策層面臨各種壓力，這些壓力有的來(lái)自于企業(yè)，如經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)壓力；有的來(lái)自于部門，如政績(jī)需要；有的來(lái)自于資本市場(chǎng)，如利益集團(tuán)的尋租行為；有的來(lái)自于國(guó)際壓力，如3G牌照的發(fā)放。

　　 一直以來(lái)，如何改革、怎么重組都是電信改革爭(zhēng)執(zhí)不下的焦點(diǎn)，改革方案出來(lái)后就能一切歸于平靜了嗎？

　　 三個(gè)重組主角

　　 今年的2月6日，在京郊召開了一個(gè)電信重組問題研討會(huì)。各路電信經(jīng)濟(jì)專家齊聚一堂，工業(yè)和信息化部、國(guó)資委、發(fā)改委、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心等政府所屬研究機(jī)構(gòu)的專家也都到場(chǎng)，會(huì)議爭(zhēng)論異常激烈。

　　 有人認(rèn)為重組方案不科學(xué)：C網(wǎng)給電信，聯(lián)通并網(wǎng)通，在網(wǎng)絡(luò)配置上是沒有科學(xué)性的，且不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展；還有人認(rèn)為傳說的方案肯定解決不了電信產(chǎn)業(yè)失衡和中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大的問題，甚至?xí)M(jìn)一步加劇失衡局面；也有專家指出 “發(fā)展C網(wǎng)，是逆全球之勢(shì)”；更有甚者指責(zé)這是“靠重組掩蓋電信運(yùn)營(yíng)商內(nèi)的虧損”。

　　 各方人士站在自己的角度對(duì)坊間熱議電信重組中博弈六方發(fā)表自己的看法，注定這次改革是利益權(quán)衡的結(jié)果，但是現(xiàn)在看來(lái)改革“箭在弦上”不得不發(fā)了。

　　 毫無(wú)疑問工業(yè)和信息化部、國(guó)資委、發(fā)改委等三部委是這次改革的主要參與部門。重要的參與方發(fā)改委，它希望能主導(dǎo)此次的電信重組、發(fā)牌，但是又不具備直接管理和干預(yù)權(quán)。在史煒的博客中也站在發(fā)改委的角度，表達(dá)想干預(yù)電信重組的想法。

　　 對(duì)于工業(yè)和信息化部這一方來(lái)說：TD是政績(jī)工程；無(wú)財(cái)權(quán)、人事權(quán)和信產(chǎn)業(yè)安排權(quán)；但是擁有技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)選擇、網(wǎng)絡(luò)管理和市場(chǎng)準(zhǔn)入審批權(quán)，主要力推中國(guó)3G標(biāo)準(zhǔn)TD-SCDMA，因此TD讓實(shí)力最強(qiáng)的中移動(dòng)來(lái)承擔(dān)。上述分析師認(rèn)為，工業(yè)信息化部應(yīng)該是贊同進(jìn)行電信改革，首先它肩負(fù)著建立公平的電信業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，并且受各方壓力所迫，不得不推動(dòng)重組?！暗菍?shí)際上，這個(gè)部門的監(jiān)管力度相對(duì)薄弱，沒有實(shí)質(zhì)權(quán)力?！?

　　 工業(yè)和信息化部的態(tài)度也讓人關(guān)注，工業(yè)和信息化部副部長(zhǎng)王旭東曾在一次電信展上表態(tài)說：“重組不是隨意的，而是非常嚴(yán)肅的問題。”

　　 事實(shí)上，據(jù)記者了解，在重組方案上，只有國(guó)資委和發(fā)改委兩部門各出了一套方案，工信部并沒有提方案。

　　 國(guó)資委的態(tài)度是：不希望電信類上市公司受損；同時(shí)能通過擁有的國(guó)有資產(chǎn)管理權(quán)，直接參與電信公司重組。一家證券公司的電信分析師直言：“國(guó)資委實(shí)際上為電信重組的最強(qiáng)控制方?！彼J(rèn)為，在實(shí)際的重組中，必定會(huì)出現(xiàn)和工業(yè)和信息化部協(xié)調(diào)統(tǒng)籌的問題。國(guó)資委主任李榮融在出席“中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議”時(shí)曾表示，包括四大運(yùn)營(yíng)商在內(nèi)的中央企業(yè)將加快改革重組步伐。

　　 一位電信業(yè)方面的專家認(rèn)為：“首先，電信重組的操刀者國(guó)資委和工業(yè)和信息化部對(duì)于深化電信體制改革考慮的角度不同，國(guó)資委主要從大型國(guó)有企業(yè)的保值增值出發(fā)，考慮的是行業(yè)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整和優(yōu)化，而工業(yè)和信息化部主要從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局出發(fā)，考慮發(fā)放3G牌照和新業(yè)務(wù)的應(yīng)用問題。因此，雙方在重組方案上的意見可能會(huì)不一致。但是，電信重組的控制權(quán)實(shí)質(zhì)上掌握在國(guó)資委手上?！?

　　 中移動(dòng)對(duì)重組的態(tài)度

　　 2007年中國(guó)移動(dòng)在收入和凈利潤(rùn)收入上與其他三家運(yùn)營(yíng)商之和相當(dāng)，凈利潤(rùn)超過其他三家一倍，使得其他三家即使三合一也無(wú)法與之全面抗衡。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2004年中國(guó)移動(dòng)與其他電信運(yùn)營(yíng)商凈利潤(rùn)差距為3億元，2006年這個(gè)差距達(dá)到了259億元，每年差距擴(kuò)大128億元，2007年上半年差距擴(kuò)大到156億，創(chuàng)了新高。

　　 招商證券的一位電信分析師指出：“如果兩年內(nèi)不發(fā)放3G牌照，考慮到半年到一年的建網(wǎng)及準(zhǔn)備時(shí)間，則三年內(nèi)移動(dòng)仍會(huì)一家獨(dú)大，中國(guó)剩下的兩億多潛在手機(jī)用戶將主要被移動(dòng)吞食。到時(shí)僅靠電信、網(wǎng)通發(fā)放3G牌照，已經(jīng)無(wú)法解決電信業(yè)競(jìng)爭(zhēng)失衡的問題，屆時(shí)甚至可能出現(xiàn)電信、網(wǎng)通、聯(lián)通合并，也無(wú)法抗衡移動(dòng)的格局?！?

　　 現(xiàn)在被更多人認(rèn)可的是，此番電信重組要秉承的原則是均衡發(fā)展。控制運(yùn)營(yíng)商數(shù)目和均衡運(yùn)營(yíng)商實(shí)力，是此輪電信重組時(shí)考慮的兩個(gè)主要問題。史煒說：“決策層希望中國(guó)擁有3家能在全球范圍內(nèi)收購(gòu)電信資產(chǎn)的強(qiáng)力運(yùn)營(yíng)商。而且，要充分考慮到反壟斷的大原則，使各家運(yùn)營(yíng)商均衡發(fā)展?！?

　　 但是中國(guó)移動(dòng)一直希望推遲重組、發(fā)牌?！霸谝欢螘r(shí)期內(nèi)，中國(guó)移動(dòng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還很難撼動(dòng)，關(guān)鍵是中國(guó)移動(dòng)已經(jīng)擁有了龐大的高端用戶群，這是其最主要的利潤(rùn)來(lái)源?！币讋P資本的分析師張鵬認(rèn)為，“重組對(duì)于中國(guó)移動(dòng)來(lái)說只有利空?！?

　　 市場(chǎng)普遍認(rèn)為，改革后中國(guó)移動(dòng)應(yīng)該還能保持三年左右的領(lǐng)先地位。但是改革完成后，新的運(yùn)營(yíng)商將會(huì)進(jìn)入它所盤踞的市場(chǎng)，國(guó)家也會(huì)對(duì)新的運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行政策扶持。

　　 同樣還有一個(gè)伴隨著重組會(huì)對(duì)中國(guó)移動(dòng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響的是TD-SCDMA將會(huì)裝入中國(guó)移動(dòng)。中國(guó)移動(dòng)一直不希望獲得這個(gè)成熟度最低的中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)。但是國(guó)家的考慮是這個(gè)國(guó)產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是今后在國(guó)際上談判的一個(gè)重要籌碼，必須全力支持，有了TD-SCDMA這一籌碼，才有討價(jià)還價(jià)的可能。

　　 形成有效競(jìng)爭(zhēng)？

　　 電信重組的消息也讓資本市場(chǎng)上的電信類股票成了眾人注目的焦點(diǎn)，而即將出售C網(wǎng)中的中國(guó)聯(lián)通在資本市場(chǎng)大受追捧。

　　 此外，中國(guó)電信也被電信分析師們追捧為中國(guó)電信有充分的條件成為2008年中國(guó)電信市場(chǎng)增量業(yè)務(wù)發(fā)展最快的公司，真正打破中國(guó)移動(dòng)長(zhǎng)期一枝獨(dú)秀的局面。

　　 中國(guó)電信也一直對(duì)重組保持積極的態(tài)度，一位電信員工透露，在今年中國(guó)電信的內(nèi)部工作計(jì)劃，具體到三季度的幾月幾日，將把聯(lián)通 C網(wǎng)用戶數(shù)據(jù)傳輸?shù)诫娦艃?nèi)部。

　　 國(guó)金證券分析師陳運(yùn)紅認(rèn)為，中國(guó)移動(dòng)的絕對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)肯定會(huì)被弱化，重組中最大的贏家肯定屬于中國(guó)電信。他稱，全業(yè)務(wù)牌照、C網(wǎng)收購(gòu)使中國(guó)電信可以在最短的時(shí)間內(nèi)擁有大量的新業(yè)務(wù)選擇。

　　 電信專家王煜全認(rèn)為，讓四大電信運(yùn)營(yíng)商實(shí)現(xiàn)全業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)并充分競(jìng)爭(zhēng)，被認(rèn)為是中國(guó)電信行業(yè)未來(lái)的改革方向。政府決策部門一直在“市場(chǎng)改良”和“動(dòng)手術(shù)”中權(quán)衡。但是，電信重組的目的不在于重新排座位，而在于形成有效競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)格局。

　　 毫無(wú)疑問，對(duì)于兩家舉步維艱的固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商中國(guó)電信和中國(guó)網(wǎng)通來(lái)說，電信重組和3G牌照發(fā)放讓固網(wǎng)運(yùn)營(yíng)商看到了能夠和移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商站到同一起跑線的曙光。

　　 統(tǒng)計(jì)顯示，2007年10月，移動(dòng)單月新增用戶數(shù)達(dá)到了660萬(wàn)，是聯(lián)通的5.8倍。而中國(guó)移動(dòng)和其他三家運(yùn)營(yíng)商的凈利潤(rùn)差距，從2004年的3億，到2007年上半年，這一差距更擴(kuò)大到156億。

　　 這一差距在08年被進(jìn)一步拉大了。最新數(shù)據(jù)顯示，08年2月中國(guó)移動(dòng)的新增用戶為797萬(wàn)，破2004年以來(lái)單月新增客戶記錄。中國(guó)聯(lián)通08年2月新增121萬(wàn)GSM用戶。而中國(guó)電信2月本地用戶繼續(xù)流失102萬(wàn)戶，網(wǎng)通2月再流失45萬(wàn)電話用戶。抓緊大幅增加客戶的舉措，也是中國(guó)移動(dòng)消極應(yīng)對(duì)電信重組的最積極方法。

　　 但是在本次重組中，聯(lián)通、網(wǎng)通和中國(guó)電信都面臨著網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)、人員整合的難題，而內(nèi)部資產(chǎn)未有變化的中移動(dòng)仍可以輕裝上陣?！爱?dāng)其他三家還在系鞋帶的時(shí)候，中移動(dòng)已經(jīng)起跑了?！币讋P資本的分析師張鵬這樣形容。

　　 輸贏方

　　 目前流行的版本是：中國(guó)電信購(gòu)買中國(guó)聯(lián)通 CDMA網(wǎng) ， 發(fā) 展CDMA2000；而中國(guó)聯(lián)通GSM網(wǎng)與中國(guó)網(wǎng)通合并，未來(lái)發(fā)展成熟的WCDMA；中國(guó)移動(dòng)則維持不變，讓其承擔(dān)產(chǎn)業(yè)鏈程度相對(duì)較低的TD-SCDMA建設(shè)，同時(shí)可能購(gòu)入中國(guó)鐵通。

　　 目前業(yè)內(nèi)流傳的人事變動(dòng)主要包括現(xiàn)中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)兼CEO王建宙辭去CEO職務(wù)，由現(xiàn)中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)常小兵接替其擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)CEO一職，王建宙繼續(xù)擔(dān)任中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)一職；現(xiàn)中國(guó)網(wǎng)通董事長(zhǎng)張春江遷任重組后新聯(lián)通的董事長(zhǎng)，現(xiàn)聯(lián)通總裁尚冰職位保持不變擔(dān)任重組后聯(lián)通的總裁；現(xiàn)中國(guó)電信董事長(zhǎng)王曉初任重組后的中國(guó)電信董事長(zhǎng)，原信息產(chǎn)業(yè)部電信管理局局長(zhǎng)蘇金生擔(dān)任新中國(guó)電信的總裁。

　　 對(duì)于這個(gè)版本，中銀國(guó)際的分析師認(rèn)為，中國(guó)網(wǎng)通未來(lái)和聯(lián)通的談判中沒有回旋的余地以及公司不斷惡化的業(yè)務(wù)基本面，公司在與聯(lián)通就合并事宜的談判中處于不利的位置。這意味著，為了獲得聯(lián)通少數(shù)股東的支持，合并的相關(guān)條款會(huì)更有利于聯(lián)通。

　　 中銀國(guó)際表示，重組對(duì)合并后集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的影響仍有待觀察，但是股東將承擔(dān)這一風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)網(wǎng)通07和08年的盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)約1%和3.5%。

　　 電信專家項(xiàng)立剛則認(rèn)為，目前的各種重組版本中，中國(guó)移動(dòng)受到的沖擊最大，無(wú)非是中國(guó)鐵通并入中國(guó)移動(dòng)，但是它還是獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，短時(shí)間內(nèi)也不會(huì)進(jìn)入上市公司，對(duì)于中國(guó)移動(dòng)上市公司的市場(chǎng)業(yè)績(jī)不會(huì)有較大影響。

　　 對(duì)于中國(guó)聯(lián)通來(lái)說，項(xiàng)認(rèn)為，和中國(guó)網(wǎng)通合并，中國(guó)聯(lián)通面臨人事調(diào)整和文化的融合，尤其是北方地區(qū)，中國(guó)網(wǎng)通各省運(yùn)營(yíng)商實(shí)力都是非常強(qiáng)大，兩家合并，要產(chǎn)生出領(lǐng)導(dǎo)人，要配合好工作，要在收入、待遇上達(dá)到一致，這是一項(xiàng)巨大的工程，沒有個(gè)兩三年都未必能理順，這些情況一定會(huì)對(duì)中國(guó)聯(lián)通的發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面效應(yīng)。

　　 本土設(shè)備商支撐TD

　　 除了均衡競(jìng)爭(zhēng)原則之外，此輪電信重組的另一目的是確保TD-SCDMA成功。扶持本土設(shè)備廠商則成為了一項(xiàng)任務(wù)。電信設(shè)備廠商也在這場(chǎng)電信重組博弈中扮演了一個(gè)重要的角色。

　　 作為重組中變動(dòng)最大的運(yùn)營(yíng)商，聯(lián)通將從一個(gè)弱勢(shì)運(yùn)營(yíng)商，變?yōu)橐粋€(gè)在北方市場(chǎng)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)市場(chǎng)上的強(qiáng)勢(shì)運(yùn)營(yíng)商。一個(gè)值得注意的事實(shí)是，移動(dòng)、聯(lián)通都在重組前極力擴(kuò)容G網(wǎng)，電信、網(wǎng)通都在節(jié)流待重組。07年移動(dòng)G網(wǎng)新增7萬(wàn)個(gè)基站，93萬(wàn)個(gè)載頻，聯(lián)通G網(wǎng)新增4000萬(wàn)用戶的容量。

　　 據(jù)公開信息分析了解到，在全球電信設(shè)備商的陣營(yíng)中，愛立信、諾基亞、西門子、華為屬于歐洲標(biāo)準(zhǔn)WCDMA陣營(yíng)，阿爾卡特朗訊、北電、中興屬于美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)CDMA2000陣營(yíng)；而中國(guó)TD標(biāo)準(zhǔn)的主要設(shè)備商包括中興、大唐、普天。毫無(wú)疑問，每個(gè)設(shè)備廠商都希望自己的標(biāo)準(zhǔn)陣營(yíng)獲得更大的3G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)市場(chǎng)的份額。

　　 值得注意的是，跨國(guó)電信設(shè)備大佬們并沒有在TD網(wǎng)絡(luò)建設(shè)中分得一杯羹。諾基亞和愛立信紛紛一擲千金在中國(guó)建立了3G研發(fā)中心，但中國(guó)運(yùn)營(yíng)商的3G采購(gòu)大部分為本土廠商所囊括?？鐕?guó)公司只得通過與本土廠商的合作來(lái)掘金中國(guó)3G市場(chǎng)。據(jù)悉，愛立信就通過與中興在TD上的合作，以O(shè)EM的合作方式入圍中移動(dòng)的采購(gòu)。

　　 在中移動(dòng)TD網(wǎng)絡(luò)設(shè)備采購(gòu)大單中，主流設(shè)備商都來(lái)自國(guó)內(nèi)，中興通訊囊括了近50%的份額，中興通訊、大唐(大唐-阿爾卡特)、鼎橋(華為-西門子)市場(chǎng)份額為5：3：1的比例。

　　 “經(jīng)過測(cè)算，到了2010年，僅僅在3G系統(tǒng)方面的預(yù)計(jì)投資規(guī)模，累計(jì)會(huì)達(dá)到4300億元人民幣?！彪娦叛芯吭和ㄐ乓?guī)劃所一位人士指出。




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