主題：下注末日行情重倉(cāng)持有5% 袁永磊折戟寶鋼

　又有投機(jī)者在為寶鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證的末日行情下大賭注。上海證券交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，袁永磊持有寶鋼CWB1的數(shù)量達(dá)到或超過可流通數(shù)量的5%。

　　繼國(guó)電電力認(rèn)購(gòu)權(quán)證國(guó)電CWB1到期之后，寶鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證寶鋼CWB1也將在6月25日迎來最后一個(gè)交易日，7月3日為該權(quán)證存續(xù)和行權(quán)終止日。

　　不過，由于目前寶鋼CWB1處于深度價(jià)外，隨著行權(quán)日期臨近，從5月下旬以來寶鋼CWB1一路下跌。進(jìn)入6月份以來，截至6月23日的14個(gè)交易日更是連續(xù)下跌至0.014元。

　　重蹈覆轍

　　以寶鋼股份23日的收盤價(jià)6.08元計(jì)算，對(duì)應(yīng)寶鋼認(rèn)購(gòu)證11.8元的行權(quán)價(jià)和1:05的行權(quán)比例，該權(quán)證理論價(jià)值和內(nèi)在價(jià)值均為0.

　　安信證券的權(quán)證日?qǐng)?bào)也指出，目前寶鋼認(rèn)購(gòu)證處a于深度價(jià)外，無(wú)行權(quán)價(jià)值，因此請(qǐng)投資者注意投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　然而，即便是如此風(fēng)險(xiǎn)之下，一位名為袁永磊的自然人依然火中取栗，試圖能夠在寶鋼CWB1最近幾個(gè)交易日中博反彈獲得收益。不過，從23日該認(rèn)購(gòu)證的走勢(shì)來看，袁永磊22日搜集的籌碼顯然未能獲益。

　　來自上海證券交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，袁永磊出現(xiàn)在持有寶鋼CWB1的數(shù)量“達(dá)到或超過可流通數(shù)量5%的持有人名單”之中。

　　資料顯示，目前寶鋼CWB1的流通份額合計(jì)為16億份，持有流通量超過5%，表明袁永磊在6月22日收盤持有該認(rèn)購(gòu)證的份額至少為8000萬(wàn)份。

　　從該認(rèn)購(gòu)證在22日當(dāng)天的成交來看，高達(dá)439.57%的換手率之下8000萬(wàn)份約占合計(jì)70.33億份總成交量的1.14%，使得袁永磊當(dāng)天建倉(cāng)成為可能。

　　當(dāng)日，寶鋼CWB1的價(jià)格在0.032元-0.06元之間波動(dòng)，最終報(bào)收于0.033元，這表明如果袁永磊選擇當(dāng)天建倉(cāng)的話，即便以0.032元的最低價(jià)計(jì)算仍損失至少256萬(wàn)元。

　　需要指出的是，由于當(dāng)日寶鋼CWB1幾乎在股價(jià)最低點(diǎn)附近收盤，因此在0.032元的價(jià)位上成交量距離8000萬(wàn)份尚遠(yuǎn)，如果以當(dāng)日成交均價(jià)0.05元測(cè)算的話，8000萬(wàn)元寶鋼認(rèn)購(gòu)證的建倉(cāng)成本在400萬(wàn)元左右。

　　從理論上并不能夠排除袁永磊選擇了連續(xù)建倉(cāng)的過程，但由于6月以來寶鋼CWB1一直持續(xù)下跌，因此如果8000萬(wàn)份籌碼分步在幾個(gè)交易日內(nèi)建倉(cāng)的話則成本更高。

　　當(dāng)然，由于認(rèn)購(gòu)權(quán)證采取的是T+0的交易制度，這不排除袁永磊通過高拋低吸的模式頻繁換手降低成本。不過寶鋼CWB1在22日的走勢(shì)幾乎是一路下跌，因此利用價(jià)格震蕩高拋低吸的方式攤低的可能變得微乎其微。

　　更讓袁永磊失望的是，雖然在6月23日的交易中寶鋼CWB1保持了超過500%的高換手，但并沒有走出5月31日和6月1日的盤中反彈走勢(shì)。

　　當(dāng)日，寶鋼CWB1以0.03元開盤，小幅沖高至0.032元之后便開始下跌，上午和下午分別在0.028元和0.02元附近盤整，尾盤最后半個(gè)鐘頭跌至0.014元收盤。

　　截至23日晚7點(diǎn)本稿截止，仍未看到上交所公布的最新數(shù)據(jù)。如果最終數(shù)據(jù)顯示袁永磊沒有再次出現(xiàn)在寶鋼CWB1“持有權(quán)證數(shù)量達(dá)到或者超過可流通數(shù)量5%的持有人名單”中，就表明袁永磊在23日的交易中選擇了斬倉(cāng)出局。

　　如果以當(dāng)日成交均價(jià)0.022元測(cè)算，那么袁永磊持有的8000萬(wàn)份寶鋼CWB1最終收回176萬(wàn)元，虧損幅度超過50%；即便以袁永磊能夠選擇在開盤價(jià)格最高時(shí)拋出，由于當(dāng)日最高價(jià)0.032元僅成交1129.57萬(wàn)份，因此剩余近7000萬(wàn)份的成交價(jià)應(yīng)在0.032元以下，即便如此其拋出收回資金也僅260萬(wàn)元左右，較之400萬(wàn)元左右的成本依然虧損35%左右。

　　無(wú)論如何，從6月22日和23日的兩個(gè)交易日來看，袁永磊針對(duì)寶鋼CWB1末日證的投機(jī)最終以失敗告終，虧損幅度在35%-50%左右。

　　如果23日的數(shù)據(jù)顯示其仍未出局，則意味著其還對(duì)該權(quán)證的末日行情抱有一絲希望，不過以6月23日收盤價(jià)計(jì)算8000萬(wàn)份市值已經(jīng)縮水至112萬(wàn)元；但從目前的市道來看，此舉心存僥幸，有拼死一搏之意。因此可以判斷，袁永磊23日已經(jīng)出局的可能性較大。

　　其實(shí)，今年以來早已有過投入大量資金在寶鋼CWB1希圖獲利的先例。

　　今年1月6日，自然人王天翔曾大舉買入寶鋼CWB1超過流通量5%比例，從當(dāng)日和次日走勢(shì)來看，王天翔屬于平倉(cāng)出局或小幅虧損。此后的4月28日，頻繁出現(xiàn)在不少熱門股十大股東行列的自然人胡二英再次大幅買入超過5%的寶鋼CWB1，停牌一天之后，胡二英借助寶鋼股份1季報(bào)利好成功獲利離場(chǎng)。

　　此外，另一個(gè)活躍的自然人賬戶楊倩也曾在國(guó)電CWB1的行權(quán)期到達(dá)前大手筆豪賭過，并連續(xù)4天持有該認(rèn)購(gòu)權(quán)證數(shù)量超過流通總量的5%。

　　權(quán)證市場(chǎng)日漸式微

　　截至6月25日，寶鋼CWB1將是今年第5只中止交易的權(quán)證，此前中興ZXC1、贛粵CWB1和石化CWB1先后在2月份到期，而國(guó)電CWB1則在1個(gè)月前的5月14日也進(jìn)入行權(quán)期。

　　進(jìn)入7月份，滬深兩市僅剩下江銅CWB1和長(zhǎng)虹CWB1兩只認(rèn)購(gòu)權(quán)證交易，其中江銅CWB1的到期時(shí)間為今年9月27日。

　　截至6月23日，江銅CWB1處于價(jià)內(nèi)，2.809元的收盤價(jià)距離3.164元的理論價(jià)格還有12.6%左右的上漲空間；另一只長(zhǎng)虹CWB1則處于深度價(jià)外狀態(tài)，2.536元的現(xiàn)價(jià)高出1.449元的理論價(jià)格75%左右，但由于后者的到期時(shí)間為明年8月18日，因此目前換手依然能夠維持在30%-50%之間。

　　應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，隨著寶鋼認(rèn)購(gòu)權(quán)證的到期，權(quán)證市場(chǎng)昔日遭資金熱炒的盛況也逐漸被市場(chǎng)淡忘。

　　來自上交所的統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前該交易所的權(quán)證成交總額為7914.86億元，這一成交額僅僅是該所去年成交總額的16.15%。

　　可以比照的是，來自證監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份滬深兩市股票成交總額約為16.83萬(wàn)億元，日均成交金額約為2129.03億元。而今年上半年權(quán)證日均成交金額僅約70億元。

　　而在權(quán)證盛行一時(shí)的2007年6月，兩市14只權(quán)證一天的成交金額則遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過當(dāng)日滬市股票成交總額。

　　“出現(xiàn)這種情況，權(quán)證品種越來越少是很重要的一個(gè)原因，而且原先成交量很大程度上反映在能夠做空的認(rèn)沽證之上，”一位曾專注于權(quán)證交易的私募人士表示，“隨著股指期貨和融資融券的陸續(xù)放行，認(rèn)沽權(quán)證做空的思維早已經(jīng)過時(shí)，況且現(xiàn)在也沒有這類品種，而絕大部分權(quán)證幾乎總處于價(jià)外狀態(tài)也使得投機(jī)者關(guān)注度降低不少。”


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