主題：讓中國石油擔(dān)當(dāng)市場“恒溫器”

曾幾何時(shí)，50元買中石油是許多投資者的理想；如今，中石油的股價(jià)何時(shí)再回48元已成許多投資者的幻想。即使再過幾十年，股市中人在談?wù)揂股市場的歷史時(shí)絕不會(huì)遺漏2007年登峰造極的牛市，更不會(huì)遺忘對(duì)中石油A股上市后的種種記載。

一是，因?yàn)槿杂胁糠滞顿Y者握有40元以上成本的中石油在死心塌地等解套。二是，因?yàn)樗?月份破發(fā)了，按照A股市場的老習(xí)慣，權(quán)重股破發(fā)了，行情大致就到底了，也是可以買入了，目前行情似乎也是在按照這個(gè)套路運(yùn)行。三是，因?yàn)橹惺偷臋?quán)重仍是舉足輕重，瘦死的駱駝比馬大，對(duì)整個(gè)行情局勢仍有著比較大的影響。

對(duì)于第一種情況，我們認(rèn)為，盡快忘記48元或者是40元以上的成本吧，把現(xiàn)有的賬戶持倉按照新市場形勢、新策略進(jìn)行資產(chǎn)管理可能比死等解套更為有效；

對(duì)于第二種情況，已有“聰明加高明”的投資者這樣認(rèn)為：明知道中石油破發(fā)后可能會(huì)帶動(dòng)大盤一起反彈，具體操作策略上卻絕不會(huì)去買它。一方面是中石油本身的估值仍然偏高；另一方面，如果中石油破發(fā)后牽動(dòng)指數(shù)上漲，在3000點(diǎn)附近“便宜貨隨便撿”的情況下，選擇其它股票必然彈性更佳，投資機(jī)會(huì)更好。

對(duì)于第三種情況，無論是分析行情的，還是操作行情的，或者是“管理”行情的，后期最好是讓中石油做市場的“恒溫器”或者是當(dāng)個(gè)“裁判”，而不是做直接帶動(dòng)指數(shù)漲跌的“運(yùn)動(dòng)員”。原因很簡單：論跌，已經(jīng)破發(fā)過的中石油也跌不到哪兒去了；論漲，中石油仍有24.5倍動(dòng)態(tài)市盈率的估值水平?jīng)Q定著也難以大漲。并且，從市場整體角度看，中石油也最好不要大漲，因?yàn)樗粷q就占奪了其它更多股票上漲所需要的資源，如果它一大漲更有可能產(chǎn)生的是單日行情。

因此筆者認(rèn)為，最好的情形是讓中石油做一個(gè)“A股市場的裁判”，更多時(shí)候讓它來逆市場趨勢運(yùn)行：當(dāng)市場熱度過高的時(shí)候它來跌一跌，給市場降降溫，讓投資者的思緒平靜下來；當(dāng)市場人氣低迷的時(shí)候它來漲一漲，穩(wěn)定一下指數(shù)，提振一下市場的信心，讓投資者的思維理性起來。

前期，美國次級(jí)債危機(jī)影響那么大，但道瓊斯指數(shù)的最大落差只有15%，并且能迅速實(shí)現(xiàn)市場的軟著陸，與其市場中通用、花旗等幾個(gè)“恒溫器”股票的表現(xiàn)有著密切關(guān)系。因此，既然中石油自身的可操作性價(jià)值并不高，就讓我們一起來淡化它的缺陷，發(fā)揮它的優(yōu)勢，讓它更多地從全局角度來發(fā)揮它的功能，盡早地讓它脫下直接帶動(dòng)指數(shù)漲跌的“運(yùn)動(dòng)服”，早日穿起洞察市場冷暖的“裁判服”又何妨。



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