主題：重組預(yù)期推動股價上漲

昨日通訊板塊異軍突起，成為牽引A股市場強勁反彈的生力軍，尤其是身軀龐大的中國聯(lián)通(600050)更是帶理飚升，成為昨日大盤擺脫黑色星期三陰影的功勛之臣，那么，如何看待這一板塊的走勢呢？
　　 電信業(yè)重組或催生新產(chǎn)業(yè)蛋糕
　　 日前，《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》稱，電信重組方案或?qū)⒂?月17日，也就是第二個獨立的世界電信和信息社會日公布。巧合的是，在5月5日武漢召開的2008年全國經(jīng)濟體制改革工作會議上，國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人再次提及今年將加快電信運營商等中央企業(yè)調(diào)整重組步伐。會上，國家發(fā)改委部署了今年六大改革重點，其中之一就是推進改革電信等壟斷行業(yè)。
　　 對此，行業(yè)分析師認(rèn)為此次重組傳言缺乏足夠說服力的依據(jù)，更何況能夠指出具體的重組時間，反映出消息本身存在著一定的不確定性，提醒投資者注意相應(yīng)風(fēng)險。但也承認(rèn)受到此消息的影響，通信及3G板塊迎來了短期投資機會。因為從運營重組的角度看，根據(jù)流行的重組版本，直接受益將會是中國聯(lián)通。從中長期角度看，重組完成之后，運營商將會加大投入力度，通信產(chǎn)業(yè)鏈由運營商的投入額向下傳導(dǎo)，相應(yīng)廠商將會受益。
　　 也就是說，雖然此次重組傳言在時間上存在著一定的不確定性，但在重組本身則存在著較大的確定性，因為在3G產(chǎn)業(yè)大背景下，電信運營商的重組整合是大勢所趨。所以，隨著時間推移，電信業(yè)重組并不存在著懸疑，懸疑的只是重組的時間而已，故對通訊板塊的積極影響仍不可忽視，一是因為電信業(yè)重組將產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)鏈條利益的重新分割，二是因為電信業(yè)重組也會帶來新的增量蛋糕，不僅僅指通訊設(shè)備新訂單，而且還在于重組后即可能產(chǎn)生新的電信需求，從而產(chǎn)生新的增量蛋糕，這可能也是行業(yè)分析師對當(dāng)前電信業(yè)重組予以積極關(guān)注的原因之一。
　　 兩類重組受益概念股
　　 也就是說，無論是從電信業(yè)重組還是即將到來的5月17日電信日，通訊板塊將面臨著一定的股價表現(xiàn)機會。而如果結(jié)合基本面來看，電信業(yè)重組的預(yù)期將帶來兩大受益概念股，一是中國聯(lián)通。從運營重組的角度看，再根據(jù)流行的重組版本，直接受益將會是中國聯(lián)通。一方面是因為重組后的一段時間里，中國聯(lián)通市場份額依然穩(wěn)固，而中國電信雖然獲得C網(wǎng)經(jīng)營權(quán)，但短期內(nèi)難以擴大市場份額。另一方面則是中國聯(lián)通繼續(xù)經(jīng)營GSM網(wǎng)絡(luò)，未來直接升級WCDMA的3G標(biāo)準(zhǔn)，目前全球WCDMA用戶數(shù)已有1.3億戶，是CDMA2000-EVDO標(biāo)準(zhǔn)用戶的2倍，而且終端價格相對較低，在3G市場的競爭中處于有利位置，故該股后續(xù)機會猶存。
　　 二是通訊設(shè)備類個股。從中長期角度看，重組完成之后，運營商將會加大投入力度，通信產(chǎn)業(yè)鏈由運營商的投入額向下傳導(dǎo)，相應(yīng)廠商將會受益。對此，有觀點認(rèn)為，這一重大行業(yè)推動力并不亞于當(dāng)年的CDMA給中興通訊(000063)所帶來的積極影響，所以，相關(guān)通訊設(shè)備行業(yè)股將面臨著較大的投資機會，這可能也是昨日通訊板塊崛起的原由之一。
　　 關(guān)注三類個股
　　 循此思路，建議投資者可跟蹤三類個股，一是中國聯(lián)通，該股在未來重組過程中將“立于不敗之地”，產(chǎn)業(yè)前景相對樂觀，近期成產(chǎn)量持續(xù)放大，短線機會猶存，可跟蹤。
　　 二是通訊設(shè)備股。誠如前述，通訊設(shè)備股將在電信業(yè)重組過程中獲得新的訂單，成長動能相對充沛，其中成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢明顯的個股更是如此。故建議投資者關(guān)注電信設(shè)備龍頭企業(yè)中興通訊以及上游的射頻器件廠商武漢凡谷(002194)，光纖光纜中的優(yōu)勢企業(yè)亨通光電(600487)、中天科技(600522)，網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化廠商三維通信(002115)。
　　 三是從事于電信業(yè)軟件或增值服務(wù)的個股，新大陸、中衛(wèi)國脈(600640)、華勝天成(600410)等個股可跟蹤。此類個股極有可能成為電信業(yè)重組最大的贏家，因為通訊行業(yè)的“升級”意味著需要更為強勁的軟件支持以及更有望催生出新的增值業(yè)務(wù)，故此類個股可跟蹤。



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