主題：權(quán)證市場生存危機(jī)

　僅剩三只權(quán)證將何去何從？

　　為了解決股權(quán)分置改革的問題，權(quán)證被重新推上了歷史舞臺(tái)。目前，由于缺乏賺錢效應(yīng)和新產(chǎn)品推出，權(quán)證市場再度面臨“生存危機(jī)”。權(quán)證是行將消亡，還是推出類似香港市場的備兌權(quán)證？讓我們拭目以待。

　　本報(bào)訊 （記者李成）昨日，權(quán)證市場走勢分化，寶鋼權(quán)證重挫16%。目前，滬市權(quán)證產(chǎn)品僅剩3只，其中2只將于年內(nèi)到期，最后一只將于明年8月到期;而深市權(quán)證產(chǎn)品早已隨著中興權(quán)證的到期而消亡。

　　昨日，繼上一交易日全線大跌后，權(quán)證走勢出現(xiàn)分化。其中，四川長虹和江西銅業(yè)權(quán)證收盤分別微漲0.67%和0.22%，而寶鋼股份權(quán)證在正股收平的情況下，暴跌16.67%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，寶鋼權(quán)證約一個(gè)月后將進(jìn)入行權(quán)期，目前其正股寶鋼股份（600019）僅6.46元，而寶鋼權(quán)證（寶鋼CWB1，580024）的最新行權(quán)價(jià)是11.80元，溢價(jià)高達(dá)94%，事實(shí)上已經(jīng)成為廢紙一張，后面仍面臨價(jià)值回歸風(fēng)險(xiǎn)。

　　成交方面，昨日3只權(quán)證成交金額合計(jì)48.53億元，比上個(gè)交易日減少10.86%。

　　隨著股指期貨、融資融券的推出，權(quán)證市場越來越不受關(guān)注。

　　全面跑輸正股、缺乏賺錢效應(yīng)是權(quán)證市場吸引力大降的主要原因。長虹權(quán)證和江銅權(quán)證自四月初暴跌30%左右，而寶鋼權(quán)證自3月初跌幅達(dá)驚人的70%，這讓試圖賭一把“末日輪”的投資者虧損累累。事實(shí)上，從價(jià)值上看，目前三只權(quán)證基本都已無價(jià)值可言。

　　平安證券分析師李忠智認(rèn)為，當(dāng)年，為了解決股權(quán)分置改革的問題，權(quán)證被重新推上了歷史舞臺(tái);如今，作為金融衍生品的權(quán)證并不能真正發(fā)揮其穩(wěn)定股市、開辟融資渠道的作用，權(quán)證市場被我國的資本市場遺忘也是歷史的必然。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前看，權(quán)證市場的出路可能在備兌權(quán)證。

　　所謂備兌權(quán)證，是指由標(biāo)的資產(chǎn)發(fā)行人以外的第三方（通常為信譽(yù)好的券商、投行等大型金融機(jī)構(gòu)）發(fā)行的權(quán)證，其標(biāo)的資產(chǎn)可以為個(gè)股、一籃子股票、指數(shù)以及其他衍生產(chǎn)品。



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