主題: 中石油:首季少賺28% 保險資金逆市增倉
2008-04-29 08:16:07          
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主題:中石油:首季少賺28% 保險資金逆市增倉

繼前一天中石化(600028)一季報利潤減少65%后,石油行業(yè)另一大巨頭中國石油(601857)昨晚宣布,一季度業(yè)績下降近三成。

  高油價成“雙刃劍”

 中石油昨晚發(fā)布的公告顯示,按中國企業(yè)會計準(zhǔn)則計算,中石油一季度實現(xiàn)凈利潤265.2億元,相較去年同期下降28.6%,每股收益為0.14元,凈資產(chǎn)收益率3.8%。而按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則計算,中石油首季更是少賺32%,實現(xiàn)凈利潤289億元,每股收益0.16元。

  公告稱,由于集團(tuán)銷售國產(chǎn)原油繳納的石油特別收益金增加,中石油首季營業(yè)稅金及附加增長1.49倍,達(dá)288.78億元。

  中石油和中石化的遭遇并非偶然。面對國內(nèi)外成品油價格的“倒掛”,及雨雪冰凍災(zāi)害等不利因素打壓,石化行業(yè)自2001年以來首次出現(xiàn)利潤下滑,一季度國內(nèi)煉油業(yè)整體虧損239.24億元。

  噩夢或遠(yuǎn)未消散

  “雖然冬季取暖油需求已經(jīng)褪去,但是夏季汽車用油高峰又將來臨,同時颶風(fēng)等氣候原因又將登場。”國泰君安分析師楊偉稱,油價將處于激烈的震蕩之中。東方證券石油與化工行業(yè)首席分析師王晶進(jìn)一步表示,就算油價回落,對于國內(nèi)石油石化企業(yè)來講,面對的還是市場化的原油價格和受管制的成品油價格的矛盾,原油價格走高對煉油企業(yè)來說,無疑是強大的經(jīng)營壓力。“唯一的出路是上調(diào)成品油價格?!?br />
  “但面對8.7%的CPI指數(shù),成品油價格牽一發(fā)而動全身,這無疑使監(jiān)管層對上調(diào)成品油價格慎之又慎?!眹WC券研究員陳東曉認(rèn)為,除非CPI指數(shù)回落,否則在高位調(diào)整成品油價格的可能性不大。

  大資金逆市增倉

  盡管中國石油一季度業(yè)績下滑28%,A股累計跌幅達(dá)44.38%,但從公司昨日公布的一季報來看,以保險公司為主的機構(gòu)仍選擇逆市大舉建倉。

  對比中國石油一季報十大流通股股東名單,中國人壽在2007年大舉減倉后,2008年一季度又大舉增倉,其累計買入超過6000萬股;2007年年報中未見蹤影的中國平安,合計買入也超過5000萬股;而2007年年末持股中石油1262.66萬股的第三大流通股股東博時裕富,則被擠出了十大股東名單。除了中國人壽和中國平安兩大巨頭外,上證50基金持有中石油2161萬股,嘉實滬深300基金持有1916萬股,排名第十的中船重工財務(wù)有限責(zé)任公司持股量也接近1600萬股。

  “今年是公司經(jīng)營最困難的一年,對于周期性行業(yè)而言應(yīng)該給予周期中的高估值。”國泰君安分析師楊偉表示,政府對煉油業(yè)務(wù)的補貼可能使中石油在二季度增加0.03元每股收益,全年收益預(yù)計在0.65元。

  “隨著銀行業(yè)A/H溢價下降到20%以下,A股銀行業(yè)估值勢必與港股硬接軌,”楊偉擔(dān)心,A/H溢價明顯高于銀行股的石油石化行業(yè)估值也要與港股硬接軌。

  “雖然中國石油、中國石化長期的盈利能力勿庸置疑,但是公司所處的行業(yè)因為承擔(dān)國家政策責(zé)任,利潤嚴(yán)重受損的局面并沒有改變?!睏顐ヅ袛?,在國內(nèi)投資者恐慌的心理陰影之下,石油石化行業(yè)估值與港股硬接軌將逐步實現(xiàn)。

  “如果給予市場18倍市盈率估值,中國石油對應(yīng)目標(biāo)價12元,對H股有30%左右溢價?!?br />



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2008-04-29 09:33:03          
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中國石油(601857)今日披露的一季報顯示,按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則,公司1-3月實現(xiàn)營業(yè)額2,590.48億元,較上年度同期增長41.9%。實現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤288.85億元,同比減少31.5%?;炯皵偙∶抗墒找?.16元,同比減少約0.08元。按照中國企業(yè)會計準(zhǔn)則,公司實現(xiàn)凈利潤265.19億元,同比減少28.6%,基本每股收益0.14元,同比減少約0.07元。

  中國石油表示,一季度公司緊緊圍繞全年工作目標(biāo),按計劃全面有序推進(jìn)主營業(yè)務(wù),生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)運行,主要生產(chǎn)指標(biāo)穩(wěn)定增長,業(yè)績符合預(yù)期。

  針對凈利潤、每股收益等財務(wù)指標(biāo)較去年同期有所下滑,公司方面稱,由于今年以來,國際市場原油價格不斷攀升,出現(xiàn)了與國內(nèi)成品油價格倒掛現(xiàn)象,公司采取多項措施保障國內(nèi)成品油市場供應(yīng),導(dǎo)致煉油與銷售業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損。同時,交納石油特別收益金增加,外購原油、原料油及其他原料價格上漲等因素對公司首季業(yè)績也有一定的影響。

  據(jù)了解,一季度,中國石油加大工作力度,強化生產(chǎn)組織管理,油氣當(dāng)量產(chǎn)量實現(xiàn)穩(wěn)定增長,共生產(chǎn)油氣2.968億桶油當(dāng)量,同比增長6.9%。原油生產(chǎn)按進(jìn)度均衡運行,繼續(xù)保持行業(yè)主導(dǎo)地位,共生產(chǎn)原油2.16億桶,同比增長3.3%。同時,公司抓住冬季天然氣需求旺盛的有利時機,強化生產(chǎn)運行管理,積極投入新的生產(chǎn)能力,天然氣產(chǎn)量實現(xiàn)了大幅增長,生產(chǎn)可銷售天然氣4847億立方英尺,同比增長18%。

  煉油生產(chǎn)方面,一季度,原油加工量同比繼續(xù)提高,共加工原油2.17億桶,同比增加7.4%,生產(chǎn)汽油631.1萬噸、煤油52.9萬噸和柴油1208.4萬噸。同時,公司營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)繼續(xù)取得進(jìn)展,銷售質(zhì)量、營銷效率和市場份額不斷提高。截至三月底,加油站總數(shù)達(dá)到18406座,比去年同期增長0.1%。

  化工業(yè)務(wù)方面,公司強化生產(chǎn)安全穩(wěn)定運行,主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)改善,主要化工產(chǎn)品產(chǎn)量、商品量增長較快,并比上年同期有明顯增長。生產(chǎn)乙烯70.9萬噸,比上年同期增長60萬噸,同比增長9.2%;生產(chǎn)合成樹脂107.8萬噸,比上年同期增長6.7萬噸,同比增長6.6%;生產(chǎn)合成纖維原料及聚合物43.9萬噸,同比增長32.2%。

  一季度,公司的重點油氣管道工程全面推進(jìn)。作為我國第一條引進(jìn)境外天然氣資源的大型管道工程,西氣東輸二線工程已于2月22日啟動開工儀式,對于進(jìn)一步滿足市場需求,優(yōu)化我國能源結(jié)構(gòu)、維護(hù)國家能源安全,都具有重要意義。公司首次引進(jìn)海外液化天然氣資源開工建設(shè)大連LNG工程,將有效緩解遼東半島乃至東北地區(qū)天然氣供應(yīng)緊張的矛盾。同時,陜京二線支線永唐秦輸氣管道工程已經(jīng)開工建設(shè),建成后,將連通華北和東北天然氣管網(wǎng),連接多個氣源,從而增強京津冀地區(qū)天然氣供應(yīng)保障能力。

  中國石油表示,二季度,公司將積極應(yīng)對國內(nèi)外市場變化,繼續(xù)加強生產(chǎn)組織協(xié)調(diào),不斷提高運營水平和管理水平,推動公司持續(xù)有效快速協(xié)調(diào)發(fā)展。

 

結(jié)構(gòu)注釋

 
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