主題：消費電子龍頭藍思科技強在哪里？

說到手機，現(xiàn)在幾乎人手一部，大家對此也都熟悉的不能再熟悉了，現(xiàn)在的手機也變得越來越智能化、人性化。在手機上，我們可以訂外賣、分享視頻、在線聊天、玩各種游戲等等，不用出門，利用手機在家就能實現(xiàn)吃喝玩樂。因此，現(xiàn)在的人們一天中幾乎有四五個小時都在玩手機，有些人甚至每天花在手機上的時間長達十幾個小時。


手機變得如此智能，這一切都?xì)w功于那個被咬了一個口的“蘋果”。十年前，蘋果公司創(chuàng)始人喬布斯發(fā)布了iPhone 4，重新定義手機的同時開啟了智能手機時代。此后，蘋果每年都會發(fā)布新的機型，帶給人們太多驚喜，蘋果手機也受到人們熱捧。這些年，為了滿足自己的生產(chǎn)需求，蘋果在全球扶植一大批消費電子企業(yè)，許多現(xiàn)在已經(jīng)成為行業(yè)巨頭。


藍思科技正是在蘋果的訂單支持下一步步做大做強的，并成為消費電子細(xì)分領(lǐng)域手機防護玻璃的龍頭企業(yè)。2015年上市前后的六年間，藍思科技的營收實現(xiàn)連續(xù)6年增長，股價雖幾經(jīng)沉浮，但市值現(xiàn)已高達710億元。

那么，藍思科技在這幾年都經(jīng)歷了什么，又是什么支撐了它的發(fā)展呢？

1、專注消費電子領(lǐng)域，快速成為國內(nèi)視窗防護玻璃龍頭

藍思科技于2006年成立于湖南，在2015年登陸深交所。上市之時，藍思科技董事長周群飛身價一度超過600億元，被《福布斯》評價為全球白手起家女首富！

藍思科技從成立開始就專注于視窗防護玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，但業(yè)務(wù)發(fā)展的并不像現(xiàn)在這么迅速，直到蘋果的出現(xiàn)。當(dāng)蘋果以顛覆性的姿態(tài)出現(xiàn)在手機市場時，智能手機的時代才迎來了開始。此后，靠著給蘋果等企業(yè)提供玻璃觸屏產(chǎn)品，藍思科技迎來了的飛速發(fā)展階段，并成為國內(nèi)視窗防護玻璃龍頭企業(yè)。據(jù)說，世界上每兩片手機玻璃就有一片來自藍思科技。


當(dāng)然，直到現(xiàn)在，手機玻璃仍然是藍思科技的主要產(chǎn)品。從公司各產(chǎn)品營收占比也能體現(xiàn)這一點。2019年，公司中小尺寸防護玻璃營收占公司總營收的70.41%。

2、華為蘋果是它客戶，凈利潤增加288%

4月28日，藍思科技公布了2019年的財務(wù)報告。整個2019年，公司營收首次突破300億，達到302.58億元，同比增長9.16%；實現(xiàn)凈利潤24.69億元，同比增長287.56%。在2019年，藍思科技營收實現(xiàn)連續(xù)6年增長的同時，凈利潤更是一改2018年頹勢，實現(xiàn)大幅增長。


藍思科技營收及凈利潤
雖然藍思科技的營收呈現(xiàn)增長趨勢，但是凈利潤卻時高時低，及其不穩(wěn)定。尤其2018年受到產(chǎn)品毛利率下降、銷量下滑、費用持續(xù)增加等因素影響，凈利潤更是下滑幅度高達68.88%。得益于公司拓展的蘋果、三星、華為、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亞馬遜等極為優(yōu)質(zhì)的客戶，藍思科技才能在2019年實現(xiàn)營收和凈利潤雙雙增長。


不過，最近藍思科技發(fā)布的150億元定增計劃卻迎來了市場廣泛爭議。公告發(fā)布后，公司股價直接跌停。許多人認(rèn)為，在當(dāng)前環(huán)境下，藍思科技的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈和特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈尚存在諸多不確定性。此時進行擴張，不但會導(dǎo)致固定資產(chǎn)激增，還可能會導(dǎo)致大額資產(chǎn)減值，拖累公司業(yè)績。但是，還是有不少投資者對藍思科技這次布局5G的定增計劃表示支持。未來如何，我們也只能且看且吃瓜了！

3、毛利率搖擺不定，對業(yè)績影響較大

對比藍思科技這幾年的營收和凈利潤的增長速度，我們可以看到，雖然公司的營收是連年增長，但是凈利潤卻搖擺不定，這主要受到公司產(chǎn)品毛利率影響。


藍思科技主要產(chǎn)品毛利率
2016年至2019年藍思科技的綜合毛利率分別為29.01%、26.53%、19.79%、25.75%，存在較大的波動。分產(chǎn)品看，中小尺寸防護玻璃毛利率分別為25.44%、29.77%、22.32%、25.39%，波動明顯；大尺寸防護玻璃毛利率分別為13.88%、15.72%、6.94%、22.14%，波動幅度較大。由此我們可以看到，藍思科技每年的毛利率并不穩(wěn)定，對業(yè)績的影響還挺大。

4、每年超過10億元的研發(fā)投入，保證了行業(yè)龍頭地位

藍思科技能夠成為消費電子細(xì)分領(lǐng)域手機防護玻璃的龍頭企業(yè)，并成為蘋果、三星、華為、小米、OPPO、vivo、特斯拉、亞馬遜等眾多行業(yè)內(nèi)巨頭企業(yè)主要供貨商，得益于公司優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。當(dāng)然，想要在迭代升級快速的消費電子領(lǐng)域持續(xù)保持龍頭地位，研發(fā)投入上就要毫不含糊。


藍思科技?xì)v年研發(fā)投入（億元）
事實上，藍思科技也是這么做的。從2015年到2019年，公司每年的研發(fā)投入均超過10億元，2019年甚至達到16.39億元的新高。如此，在研發(fā)上下足血本，方能保持足夠的優(yōu)勢！

5、總結(jié)

藍思科技營收能夠持續(xù)增長，并成長為國內(nèi)消費電子細(xì)分領(lǐng)域手機防護玻璃的龍頭企業(yè)，得益于搭上了蘋果這部快車。當(dāng)然，公司2019年能夠扭轉(zhuǎn)2018年的頹勢，凈利潤增加287.56%，更是得益于持續(xù)每年超過10億元的研發(fā)投入，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的同時，更能保持行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢！

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